欧市盘前：亚洲股市继续大跌 日元再获资金青睐 但黄金卖空压力不减

　　周一(3月23日)亚洲时段，美元指数回落百点至102附近，随着疫情不断扩散，全球贸易经济正遭遇重创，这不利于澳新货币，新西兰联储宣布推出QE计划，将在接下来12个月内，将在二级市场最高购入300亿新西兰元的新西兰国债，涉及不同期限的债券。

　　日内亚洲股市纷纷下跌，投资者认为疫情将全面冲击全球经济，且可能持续时间较长，而同时日本的卫生风险仍在可控中，日元依旧具有较好的避险属性，现货黄金保持弱势，随着疫情在海外的继续扩散，日内亚洲股市承压，大宗商品也有所走低，这令黄金等贵金属遭拖累，尽管美元回落，但仍在102的高位水平，投资者认为美元跌到99下方，才意味着美元流动性缓解，届时对黄金的卖空压力也将减弱。

　　本交易日主要关注欧元区3月消费者信心指数，同时关注参议院对新冠病毒刺激法案的投票。

　　亚洲时段行情回顾

　　亚盘时段，纽元兑美元大跌，汇价现报0.5640，跌幅1.05%；随着疫情不断扩散，全球贸易经济正遭遇重创，这不利于澳新货币，而在上周将基准利率紧急从1%下调到0.25%之后，当地时间周一早间，新西兰联储再度祭出又一紧急举措：宣布推出QE计划。这也是在西方QE盛行之际，新西兰首次宣布类似措施。新西兰联储表示，将在接下来12个月内，将在二级市场最高购入300亿新西兰元的新西兰国债，涉及不同期限的债券。

　　亚盘时段，美元兑日元走低，汇价现报109.82，跌幅1%；日内亚洲股市纷纷下跌，投资者认为疫情将全面冲击全球经济，且可能持续时间较长，而同时日本的卫生风险仍在可控中，日元依旧具有较好的避险属性，且日本跨国企业覆盖全产业链的较多，应对风险的能力更强。

　　亚盘时段，现货黄金弱势依旧，金价现报1493.64美元/盎司，跌幅0.33%；现货黄金保持弱势，随着疫情在海外的继续扩散，日内亚洲股市承压，大宗商品也有所走低，这令黄金等贵金属遭拖累，尽管美元回落，但仍在102的高位水平，投资者认为美元跌到99下方，才意味着美元流动性缓解，届时对黄金的卖空压力也将减弱。

　　亚盘时段，国际油价探底回升，美油现报22.76美元/桶，涨幅0.57%；布油现报28.43美元/桶，涨幅1.97%。恐慌情绪减弱助力油价回升，早盘油价一度走低，因全球多个政府升级封锁状态以遏制疫情扩散，疫情已导致油市需求前景下滑，全球最大的石油交易商维多公司称，预计需求将减少逾1000万桶/日，大约占全球每日原油消耗量的10%；高盛估计，随着各国放缓经济活动以抗击疫情，原油需求损失可能总计800万桶/日。

　　经济数据

　　财经大事

　　美国参议院对公共卫生病毒刺激法案的投票开始时间将较计划的9:45(北京时间今晚21:45)推迟举行，参议院休息一天，星期一中午华盛顿时间返回。

　　亚洲时段消息回顾

　　投机客自2018年6月来首次转为美元净空仓；

　　①据路透计算及美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(3月20日)公布的数据，最近一周投机客美元持仓自2018年6月以来首次转为净空仓；

　　②截至3月17日当周，投机客的美元持仓转为净空仓82.7亿美元。前一周为净多仓22.2亿美元；

　　③路透对芝加哥国际货币市场(International Moary Market)美元的总体净仓位计算结果，是根据日元、欧元、英镑、瑞郎、加元和澳元这六种主要货币的净仓位得出的；

　　④涵盖美元兑纽元、墨西哥披索、巴西雷亚尔和俄罗斯卢布这几种货币仓位的广义指标显示，最近一周美元仓位为净空仓72.5亿美元，之前一周为净多仓4.71亿美元；

　　⑤鉴于欧美国家新冠病毒疫情延烧可能影响经济的担忧日益升温，近日来投资人的风险偏好备受打击。市场波动率急升促使投资者解除利差交易，买进欧元。数据显示投机客的欧元持仓自2018年7月以来首次转为净多仓

　　美国国会将立法，允许美联储直接购买公司长期债券；

　　①继上周美联储采取前所未有措施向市场注入流动性后，美国国会也将采取行动，通过法案允许美联储直接购买公司长期债券；

　　②有报道称，美国国会可能在周一通过相关立法；虽然相关细节尚不清楚，但美国财政部及国会相关人员暗示，该计划将允许美联储扩大公司债券的购买范围；

　　③上周，前美联储主席耶伦、伯南克发表联合公开信，敦促美联储开始购买公司债券；

　　④分析人士认为，随着美联储被允许购买长期公司债，允许购买公司股票或许并不遥远：前美联储主席耶伦在一个月前公开建议美联储在下一场金融危机中直接购买公司股票。

　　新加坡2月核心CPI同比下降，为10年来首次；

　　新加坡周一公布的数据显示，新加坡2月主要物价指数同比下降0.1%，同比涨幅为10年来首次降至负值。路透调查的分析师此前预期2月核心消费者物价指数(CPI)较上年同期上涨0.1%。但新冠病毒疫情导致机票价格和度假支出下降，带来了2010年1月以来的首次通缩。核心CPI是新加坡央行看重的物价指标。新加坡整体CPI较上年同期上升0.3%，略低于路透调查预估的0.35%。

　　疫情蔓延全球，全球超过50国宣布进入紧急状态；

　　截至目前，已宣布进入紧急状态的国家包括：格鲁吉亚、多米尼加、葡萄牙、澳大利亚、萨尔瓦多、洪都拉斯、卢森堡、津巴布韦、哥伦比亚、约旦、纳米比亚、斯威士兰、苏丹、亚美尼亚、厄瓜多尔、芬兰、法国、摩尔多瓦、瑞士、哥斯达黎加、波黑、奥地利、塞浦路斯、黎巴嫩、塞尔维亚、南非、秘鲁、哈萨克斯坦、罗马尼亚、利比亚、西班牙、保加利亚、爱沙尼亚、波兰、巴拿马、美国、委内瑞拉、斯洛伐克、拉脱维亚、阿根廷、捷克、匈牙利、菲律宾、巴勒斯坦、危地马拉、韩国、立陶宛、意大利、巴布亚新几内亚、吉尔吉斯斯坦、摩洛哥、萨摩亚、汤加。其中，法国、韩国分别为“战时状态”、“战争状态”；葡萄牙是历史上首次进入全国紧急状态。

　　韩国明日可能宣布规模27万亿韩元的市场措施；

　　① 据韩联社报道，韩国总统文在寅举行第二次紧急经济会议时可能会宣布27万亿韩元的市场措施，包括10万亿韩元的债券市场稳定基金和10万亿韩元的股市稳定基金；

　　② 在会议期间，债市和股市基金的规模可能增加到10万亿韩元以上；金融监督委员会稍早表示，将于明天讨论股票、债券和短期货币市场的措施。

　　新西兰总理：除必要的服务之外，从周二开始关闭学校，将进入全国自我隔离状态；

　　我们有机会打破僵局，我们可以通过待在家里停止病毒的社区传播，新冠病毒存在社区传播的情况，我们将在48小时内进入4级警戒，没有必要的商业活动必须关闭，所有室内室外的活动必须停止举办，社区必须准备进入自行隔离状态。情况只会比之前更糟，必要的服务依然开放，这些措施可以阻止卫生系统被压垮，全国警报级别上调一级至第三级，立即生效，如有必要将使用强制措施，如不实行这些(隔离)措施，会造成成千上万人死亡。

　　国际奥委会：推迟奥运是备选、不考虑取消，四周完成评估；

　　为了保护各方健康并遏制新冠病毒的传播，国际奥委会执委会在洛桑当地时间22日发布声明，表示将在未来四周内完成对疫情的评估，并完成对东京奥运会举办方案的详细讨论，推迟举办是备选方案之一，但取消东京奥运会不在议程之上。国际奥委会执委会同时强调，取消东京奥运会不会解决任何问题，也不能帮助任何人。因此，取消东京奥运会不在议程之上。(新华网)

　　新华时评：“新基建”重在抓好新机遇；

　　① 新华社时评文章称，近日，中央对加快新型基础设施建设进度作出部署，有关部门和地方纷纷出台相应举措。一时间，市场掀起一股“新基建”的热潮。

　　② 经济下行压力持续加大，“新基建”有助于稳投资、稳增长、促消费，是化解疫情不利影响，实现经济平稳有序发展的重要方法，被很多人视为应对挑战、转型升级的重要机遇；然而，抓住、用好这个机遇，需要从实际出发、找准着力点、有序推进，切忌一哄而上，盲目跟风，随意为之。

　　美联储布拉德：美国第二季度失业率可能飙升至30%；

　　① 圣路易斯联储主席布拉德预计，受应对疫情的控制措施影响，第二季度美国失业率可能会触及30%，而国内GDP将史无前例地下降50%；

　　② 布拉德呼吁采取有力的财政应对措施，以弥补该季度2.5万亿美元的收入损失，从而确保美国最终实现强劲复苏；并补充说，美联储将准备采取更多措施，以确保市场在高波动率时期发挥作用；

　　③ 就进一步贷款计划而言，各种可能都摆在美联储的桌面上；通过现有的紧急权力，在必要时我们可以做更多的事情，未来几个月取决于国会的立场，可能还会采取更多措施。

　　沙特宣布全国实施为期21天的宵禁；

　　① 当地时间23日凌晨，沙特出台国王令，宣布全国从即日起晚7时至早6时实施宵禁，国王令显示宵禁将持续21天；

　　② 沙特内政部将具体负责实施宵禁相关规定，要求所有民政部门和军事部门都应与民政部门保持配合，宵禁期间卫生和军事等关键部门工作人员仍可正常通行；

　　③ 国王令强调，保障公共卫生已经成为目前所有民众最重要的责任之一，除非遭遇“极端紧急情况”，民众均应待在家中避免外出 (央视新闻)

　　德国智库Ifo:德国经济预计将会大幅收缩；

　　德国智库Ifo报告显示，随着德国商业预期的显著下滑，德国经济预计将会大幅收缩，德国商业银行认为本轮收缩的幅度将与雷曼兄弟倒闭时相当。

　　日本央行宣布计划外购债操作，涉及3-10年期债券；

　　日本央行表示将购买3000亿日元3-5年期债券和5000亿日元5-10年期债券。计划内1200亿日元10-25年期债券和300亿日元25年以上期债券的购买量维持前次常规操作购买量不变，日本央行3月19日在月度常规购债基础上额外购买了1,000亿日元10-25年期债券。

　　红宝石公主号新增48例确诊；

　　经澳大利亚新南威尔士州卫生厅确认，上周停靠悉尼港的国际邮轮“红宝石公主号”有48名人被确诊感染新冠肺炎病毒，州政府正在呼吁下船的2200多名游客紧急居家隔离。今日早间，#澳总理称今年是澳大利亚最难一年#，要求全体国民共渡难关。(央视新闻)

　　Kashkari称美联储还能做更多，提及公司债和市政债；

　　明尼阿波利斯联邦储备银行行长Neel Kashkari表示，继过去一周提出一系列大规模干预措施之后，美联储可以并且也可能会采取更多行动来支持金融市场和经济。“一些人已建议我们应该直接对公司债市场提供更多支持，我认同这些观点，并向市政债市场提供支持，以确保各州和城市也能够进入资本市场，”Kashkari在接受CBS的《60分钟》节目采访时表示。该节目在上周四录制，于周日晚间播出。“美联储可以做很多事情，”曾在财政部供职、在2008年期间督导银行救助的Kashkari表示。“我们的弹药远未用尽”。

　　麦克康纳经济支持法案受阻于参议院民主党人；

　　① 继美国参众两院领导人在将近2万亿美元的开支问题上产生了分歧后，参议院多数党领袖麦克康纳竭力推进的新冠疫情救助法案周日遭到了参议院民主党人的阻挠；

　　② 需要60票支持方能通过的计划出现了47-47的结果，周一参议院能否通过议案就此成了问题；

　　③ 两党皆希望立即出手救助受到新冠病毒疫情冲击的经济，但是在包括企业、州及地方政府救助计划在内的关键5,000亿美元开支如何使用的问题上，两党一直存在意见分歧。

　　新西兰联储实施量化宽松政策，以支持经济；

　　① 在公共卫生事件爆发的负面经济影响加剧之际，新西兰央行迈出历史性一步，开始实施量化宽松政策，以期限制即将到来的衰退；

　　② 新西兰央行周一在一份声明中表示，未来12个月将在二级市场购买不超过300亿新西兰元(170亿美元)的政府债券；

　　③ 该行表示，将寻求通过招标每周购买7.5亿新西兰元的各种期限债券，该计划将于本周开始，购买规模为5亿新西兰元。

　　特朗普宣布美国加州为新冠疫情重大灾区；美国总统特朗普22日宣布加州为新冠疫情重大灾区，将向加州提供联邦资金援助；备注：此前美国已经宣布纽约和华盛顿为疫情重大灾区

　　机构观点

　　美元惊现极度短缺，彰显决策者未能修复重大危机缺陷；

　　① 扰乱日交易规模达6.6万亿美元外汇市场的全球美元热潮彰显出金融安全架构缺失的一个环节，全球政策制定者在2008年危机后一直未能解决这个问题；十多年前，金融体系对单一基石货币的依赖放大了市场冲击。但自那以来，随着美国境外借款人增持美元计价债务，美元的作用反而进一步扩大。这再次给市场增加了巨大的压力；

　　② 摩根大通私人银行亚洲投资策略主管、前美国驻华外交官Alexander Wolf谈及强势美元时表示，这正是全球经济目前所不需要的。这收紧了金融条件，提高了美元债务偿还成本，并且可能会在不需要的时候时传递通胀；

　　③ 美联储再次动用了全球金融危机期间帮助缓解紧急美元需求的做法，借助与美国的互换协议赋予其他央行在海外部署美元的权力。美联储上周四扩大了对手范围，将一些新兴经济体纳入其中；这一决定是在外汇市场波动率激增后作出的。由于抗击冠状病毒相关的经济停摆加剧触发头寸大量平仓，交易员本月纷纷涌入美元。

　　禁足令让美国经济偃旗息鼓，顶尖经济学家闻到经济萧条的味道；

　　① 美国正在陷入经济衰退，终极担忧是，这可能转变增长期低迷且带有经济萧条的味道；这与原先的基本情境相去甚远，许多分析家和投资者都对疫情中心中国的复苏迹象感到振奋，并预测在疫情有望消退之后，美国将在下半年好转；

　　② 但是随着商业活动的暂停和裁员人数激增，一些知名经济观察家都以眼下情况与经济大萧条相提并论，包括前白宫首席经济学家Glenn Hubbard和Kevin Hassett、美联储前副主席艾伦·布莱德，虽然他们未预测将爆发另一场经济萧条；

　　③ 前国际货币基金组织首席经济学家Maury Obstfeld说，几十年来，世界的经济产出从未同步中断。这位加州大学伯克利分校的教授能够想到的最佳例子是：也许是经济大萧条时期；毫无疑问，随着企业关闭和美国人留在家中，美国经济将遭受巨大的收缩；

　　④ 据一些估计，经济正迈向自1947年以来的最糟季度；摩根大通公司预计，美国4月至6月GDP将以14%的年率萎缩；而美国银行和Oxford Economics均预计萎缩12%，高盛预计萎缩24%。

　　摩根士丹利：新冠病毒将使美国陷入比预期更严重的衰退，预计第二季度GDP将创纪录地下跌30.1%；

　　① 摩根士丹利的经济学家表示，新型冠状病毒将导致美国出现比此前预期更严重的衰退，其中包括第二季度GDP创纪录地大幅下降30.1%；预计本季度GDP将下降2.4%，但第三季度将开始回升；

　　② 总体而言，他们预计，2020年第四季度美国经济同比将萎缩2.3%，全年全球增长率将降至仅0.3%。

　　日元避险地位不给力，因日本投资者的资金并不回国；

　　日本投资者并未把大量海外资产转回国内，这有助于解释为什么在欧美国家的新冠病毒导致动荡期间，日元从其避险地位中受益的程度低于以往；投资头寸经理在截至3月13日当周净卖出5951亿日元的外债，此前一周曾吃进4.24万亿日元，为财务省自2005年开始有数据以来的纪录水平。这可能有助于解释美元兑日元在从逾三年低点101.19反弹之后的坚挺表现；正如富国生命保险总经理Yusuke Onodera所言，只要日本投资者专注于抛售国内资产并持有外国证券，美元兑日元的反弹模式就可以继续，富国并未在把其海外资产转回国内。

　　油价何以暴跌？需求和供应分别负有54%和46%的责任；

　　油价下行通常能起到提振全球经济增长的作用，然而此番油价暴跌并创出18年低点，恐怕难以为世界经济提供以往那么多的支持。彭博经济研究认为，油价今年以来逾50%的下跌是需求疲软使然。这是经济活动萧条的表现，而非未来经济扩张的肇始。

　　高盛：全球经济增长存在大幅下行风险；

　　高盛的Kamakshya Trivedi等撰写报告称，市场对全球经济陷入衰退进行计价，我们也对此作出预期，市场处于防御状态；全球经济受到冲击的幅度和时长仍存高度不确定性，我行及其他经济学家们均预计经济增长存在大幅下行风险。

　　油价跌向17年低点，因德克萨斯州与OPEC“休战”希望破裂；

　　① 随着OPEC与德克萨斯州达成限产协议的前景似已化为泡影，而美国的新冠病毒疫情援救方案被党派之争拖延，油价不断朝着2003年以来的最低水平跌去。伦敦期货合约下跌了约4%，而4月份合约于上周五到期的WTI原油期货的跌幅更小；

　　② 德克萨斯州铁路委员会负责人Ryan Sitton上周五罕见地收到参加OPEC 6月会议的邀请，但是仅仅几个小时之后，由于他的遏制产量呼声遭到监管机构和钻探企业的批评，达成协议的希望开始破裂，而且共和党近2万亿美元的经济纾困法案遭到了参议院民主党人的阻挠。

　　标普：新型冠状病毒将给亚太地区造成6200亿美元的经济损失；

　　标普全球评级在报告中估计，新型冠状病毒疫情给亚太地区造成的永久性收入损失总额将约为6200亿美元，分布在主权、银行、企业和家庭资产负债表上。预计2020年、新加坡、韩国和陷入“新通缩”的日本这些经济体将出现萎缩，该地区的平均增长率将为2.7%，承认传播速度和疫情高峰高度不确定；是按照6月或8月见顶的前提估算的，说遏制疫情的措施使全球经济陷入衰退，并可能导致金融企业借款人违约激增。

　　中金：下调美国2020年GDP预测至负增长；

　　中金公司研报称，鉴于美国新冠疫情加剧，下调美国2020年实际GDP预测至负增长。虽然近期美国货币和财政宽松加码，但预计尚难完全抵消疫情对经济的负面冲击，其经济可能经历1&2季度深度负增长、但随后逐步修复的深V型走势，预计Q1/Q2/Q3/Q4实际GDP年化环比增速分别为-5.8% /-28% /+15.3% /+14.2%，全年增速-4.0%。