美国恐陷入日本式困境！降息效果不明显 分析师呼吁“直升机撒钱”和财政赤字
3月12日，市场分析师Enda Curran和Ben Holland撰文称，因为公共卫生安全事件的冲击，美国似乎走上日本同样的道路：日本已经是负利率，而美国利率似乎有跌向零的趋势。但从上周美联储的行动看，紧急降息对市场的安抚作用似乎也没有想象的那么有用。渣打银行甚至暗示，美国现在可以想想直升机散钱等方式。
美联储利率倾向跌至零
公共卫生安全危机导致美国股市进入熊市，美国国债收益率一度跌至1%以下，金融市场本周遭受重创的先例并不多见。但当尘埃落定后，美国政策制定者可能会发现自己陷入历史上出现过的困局，只不过不是美国自己的困局，而是另外一个发达国家日本曾遭受的困局。
放大这种担忧的是，央行的干预未能像过去那样扭转局面。市场发出的呼吁是，在短期内，各国政府应挺身而出，利用自己的消费能力提振经济。日本的教训表明，他们可能不得不在很长一段时间都这么做。
那么，到底是哪些国家在借款呢？如图1所示，在低利率地区，大多数是政府在借款在接受采访时表示：我们现在需要积极想想直升机撒钱和财政赤字。不仅在这次公共卫生安全事件冲击期间，即使在本世纪20年代，都需要这种新的工具。
“直升机撒钱”通常描述的是央行可以印钞并直接向公众发放的方式。支持者称之为“紧急情况下打破玻璃”的政策选择。 将赤字货币化是日本经常要承担的责任，不过日本的政策制定者坚决否认，他们这么做是因为央行是在二级市场购买债券，而不是直接从政府购买。
日本央行购买了近一半的国债，这是其保持政府债券收益率稳定、提供廉价借贷的努力的一部分。低利率减轻了日本偿还巨额债务的负担，这引起了一些西方经济学家的思考。 诺贝尔奖得主克鲁格曼(Paul Krugman)上周末在《纽约时报》专栏文章中引用日本的经验，为美国实施“永久性”财政刺激提出了经济理由，但他承认美国政界人士不太可能认同这种观点。 克鲁格曼称，政府应该每年在基础设施、儿童发展和研究等方面增加2%的GDP投资，而不是为此买单。在他的粗略模型中，债务会上升到GDP的200%左右，然后才会稳定下来。
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