反弹又如何？油价下行风险仍存
Oilprice作者Amad Shaikh日前撰文指出，在过去的几天里，热钱涌向了石油，所有原油基准价格都在疯狂上涨，其中，布伦特原油价格周环比上涨14%，从前一周的短暂跌势中反弹。预计5月/6月的超级期货溢价基本消失了，6月/7月的价格则几乎持平。
尽管目前市场正在改善供需基本面，但增速可能还与全球货币量化宽松(QE)有关，美联储资产负债表占GDP的比重接近30%，并且还在不断增长。随着股票市场几乎恢复到危机前的水平，廉价的资金四处泛滥，投机者可能正在寻求从国债转向金属和大宗商品的机会。历史的场景很可能会再次发生。
然而，这并不是全部的基本面，市场继续受到新闻的驱动，更多的意外消息推动了价格的急剧上涨。本周好消息多于预期，坏消息则相对偏少。供应方面的好消息包括，国际能源机构(IEA)看到了供应方面重新平衡的初步迹象，沙特的产量降至2002年的水平，伊拉克重申其承诺在5月至6月削减100万桶/天的承诺。美国钻机以每周20%的速度关停并且已经连续9周下降，至目前370的水平，库存则自1月份以来首次下降。
需求方面的好消息包括IEA将2020年需求预测从-930万桶/天下降至-860万桶/天，高盛将其5月份需求预测上调了140万桶/天。同样在需求方面，韩国和中国似乎已经阻止了第二波冠状病毒的爆发，而中国的需求出现了“ V”形复苏。
但是和以往一样，尤其是在短期内，需要注意的是：尽管乐观积极消息已经完全反映在油价上涨，但投资者似乎忽略了下行风险。
例如，约有5000万桶沙特石油正流向美国，并威胁要颠覆积极的供应前景。精炼利润差将阻止精炼产量的大幅增长。内陆和浮动的高库存(现在是历史最高的2亿桶)将可能限制原油价格的进一步上涨。
在需求方面，《华尔街日报》的专家看到全球经济衰退的几率接近100%，唯一的问题多严重。最新美国的失业救济人数增加了300万，比预期要多，总值达到了3650万，一旦刺激措施用完，失业将成为需求的重要障碍。新型冠状病毒似乎正在变异，且潜伏的时间也更长。
出于对于投资的谨慎考虑，投资者需要对于上个月出现的WTI原油价格保持警惕，普氏能源资讯宣布了阿拉伯湾产品价格的一些变化(通常是新加坡的净价)。本质上，仅相关现货市场信息确认该评估时，普氏才会发布零或负数的警告。希望我们不必长时间使用这种新方法进行测试。
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