美联储政策政策转变对瑞士等小国产生多米诺效应
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周三(3月20日)美国联邦储备委员会(FED)维持利率不变，美联储政策制定者放弃了今年进一步加息的预期，因预计经济将放缓。美联储的政策指引发生了重大转变，现预计到2021年只会再升息一次，不再预计有必要通过限制性货币政策来防范通胀。
受美联储超预期鸽派的影响，美元指数应声下跌0.5%，为1月以来最大单日跌幅，该指数在周四收复失地。
在美联储公布利率决议后，英国、瑞士、挪威、印尼和菲律宾央行周四也先后公布利率决议。值得注意的是，除挪威央行逆势加息外，其他央行都释放出鸽派信号。挪威央行决定将基准利率上调25个基点至1%，并表示接下来6个月内可能继续上调利率。欧元兑挪威克朗跌超1%，美元兑挪威克朗跌578点。
分析指出，美联储货币政策的突然转变往往会在一些较小经济体中掀起波澜，使它们有可能在未来几年面临低利率、甚至负利率的情况。危险在于，此类宽松货币政策可能会催生楼市和其他资产市场泡沫，还可能使央行在下一轮经济滑坡到来时没有足够的弹药去应对。
相比美国和欧元区，像瑞士这样的经济体显得规模较小。瑞士央行已释出信号，未来几年负利率政策不会改变。不过，这些小国家是全球跨国银行和跨国企业的集中地，对汇率和金融形势十分敏感。金融市场高度互联，一旦有小国家出现问题，会迅速向更大的国家蔓延。
（文章来源：BFS牛汇）
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