纽市盘前：美元王者归来；加拿大经济前景恶化，加元创本月新低；原油延续飞天路

欧洲时段，美元兑瑞郎大涨，创2017年1月以来新高至1.0231，涨幅超0.7%，瑞郎本月势将录得近两年来最糟糕的表现，给寻求令瑞郎贬值、从而提振通胀率的瑞士政策制定者们一丝喘息。市场波动性的急剧下滑未能提振对避险货币的需求。加拿大帝国商业银行10国集团货币策略负责人Jeremy Stretch表示，围绕全球经济的消极情绪有些过头了，这对瑞郎也产生了一些影响。在接下来的几个月里，瑞士央行或许可以比第一季度末睡得更香一些。期权交易员也越来越看跌瑞郎，瑞郎兑欧元的一年风险逆转指标所显示的悲观情绪为5月份以来的最高。瑞士央行虽然实施了数年的负利率政策，但通胀率仍然低于1%，因此央行一直在寻求令瑞郎贬值。

欧洲时段，美元兑加元大幅走高超0.4%，创4月份新高至1.3413，建议投资人应该逢低买入，目前投资者正是加拿大央行利率决策公布前的买入时机，因为加拿大的竞争力问题和严重依赖资金流入等因素长期脆弱，美元兑加元中期走势向上，今年以来油价大涨，美国原油价格反弹约45%，布伦特原油也回升了38%，带动加元成为今年表现最好的主要货币之一，不过加拿大自身的经济基本面似乎并不足以支撑加元长期走高，加拿大央行将于周三公布利率决议，尽管市场预期该行将按兵不动，但加拿大央行最新的商业调查显示，该国经济状况正在恶化，在加拿大经济前景不佳的背景下，许多分析师原先都对加元未来走势持怀疑态度。

欧洲时段，美油创去年10月31日以来的新高至66.29美元/桶，对美国制裁伊朗带来的全球供应紧张的担忧一度令油价大涨。而沙特方面表示，沙特内阁欢迎美国对伊朗采取行动，未来2个月，沙特石油产量将升至略高于1000万桶/日水平，沙特据称计划对美国对伊朗石油采取的行动做出谨慎回应。地缘政治风险溢价在很大程度上重返石油市场，伊朗的石油供应将会减少到涓涓细流。美国的目标是将伊朗石油出口降至零，并称在5月1日后没有宽限期计划。美国总统特朗普表示，沙特和其他OPEC国家可以“超额弥补”伊朗石油供应的缺口。

欧洲时段，周二现货黄金市场大幅走低，创去年12月27日以来新低至1266.8美元/盎司，美元大涨令金价承压，全球股市的表现使得黄金承压，避险情绪依然低迷，原油市场的走强无法有利支撑金价。美联储降息可能性降低，金价若走高只能期待通胀来临。虽然短期来看金价可能继续走低，但宏观层面黄金依旧具有继续走高的因素存在。

机构观点

【荷兰合作银行：美国一季度实际GDP年化季率初值料上涨2.2%】

① 荷兰合作银行指出，原油大涨支撑了标普500指数，但在本周企业财报公布前，市场的担忧情绪依然明显，约三分之一的美国公司将于本周公布业绩，包括几家大型科技公司，分析人士担心，全球经济增长放缓、贸易紧张局势以及特朗普减税政策的支持力度减弱，可能会在2018年给美国企业带来更困难的贸易环境；

② 周五公布的美国第一季度实际GDP年化季率初值将是本周的关键数据之一，将包括政府停产期间的数据，预计上涨2.2%，可能为美联储5月利率决议做好准备；周三将出炉的德国4月IFO商业指数将提供有关这个欧洲最大经济体一系列令人失望的消息的最新数据，上周德国制造业PMI为44.5，高于一年前的58.1，未来几天，贸易局势仍将是一个关键主题，欧盟领导人将于周四会见日本首安倍晋三，此后安倍将前往美国与特朗普举行峰会。

【末日博士鲁比尼：今年全球股市调整可能性加大】 

① 许多市场 的市盈率很高，即使是轻微的负面冲击也可能引发回调。美国企业的利润率如此之高，如果经济增长保持在2%左右，而且劳动力市场紧俏可能导致生产成本升高，今年可能会出现盈利衰退；

② 由于杠杆贷款、高收益垃圾债券和“堕落天使”公司的盛行，美国企业部门债务的规模和构成存在很高的风险。在这种背景下，任何增长放缓的迹象，都可能导致高杠杆企业的资本成本突然上升，不仅是在美国，在新兴市场也是如此，因为其债务有很大一部分是以美元计价的；

③ 假设美国经济增长保持强劲，市场对美联储将更偏鸽派的预期很可能被证明是没有根据的。因此，美联储不降息的决定可能令人意外，引发股市回调；

④ 欧洲增长非常脆弱，可能会受到一系列事态发展阻碍，从民粹主义政党在即将到来的欧洲议会选举中的强势表现，到意大利的政治或经济危机。这将发生在欧元区货币和财政刺激受限、欧元区一体化陷入停滞之际；

⑤ 许多新兴市场经济体也面临着巨大的政治和政策风险。这些国家包括:墨西哥、巴西、阿根廷、土耳其、伊朗和委内瑞拉。 

【澳新银行：美国结束伊朗石油制裁豁免或强化供应困境】

澳新银行指出，美国白宫22日宣布此前给予部分国家和地区进口伊朗石油的制裁豁免在5月初到期后将不再延续，去年11月，美国给予8个经济体为期半年的进口伊朗石油的豁免，让它们寻找进口石油的替代渠道；在委内瑞拉受到制裁，石油输出国组织减产及利比亚冲击升级的情况下，美国的这一决定极有可能强化油市的供应困境；美国政府有信心由此带来的原油市场缺口可为沙特阿拉伯，阿联酋及其他主要产油国填补。 

【全球风险厌恶指标降至2018年1月以来最低】

① 在交易员为繁忙的业绩发布周做准备，加之各市场波动率下降之际，一个看涨投资画面清晰在目；

② 花旗集团的全球风险厌恶指数已跌至2018年1月--即当年2月波动率大幅飙升前不久--以来最低水平；

③ 由于全球央行的鸽派立场以及中国经济萌发复苏绿芽，投资者人气保持乐观，尽管摩根士丹利和加拿大丰业银行等机构的诸多策略师都对短期可能存在的风险发出警告。

【FXTM富拓：全球供应趋紧可能促使油价中期上探67.85美元】

① WTI原油和布伦特原油均飙升至2019年新高，有报导称美国政府将不再给予部分国家和地区进口伊朗石油的制裁豁免。

② 原油价格大幅上涨不仅为其上探更高的价位打开了通道，而且还证实了原油市场仍对可能出现供应紧张问题保持高度敏感；

③ OPEC牵头减产、利比亚地缘政治局势紧张以及美国可能对委内瑞拉实施新的制裁，这些因素都增加了原油市场供应趋紧的可能性，油价短线料进一步走高。

④ 有市场人士猜测，特朗普政府将加强对OPEC施压，要求其增产，以弥补供应缺口。不过，目前还不确定哪些OPEC成员国和非OPEC国家会增加石油产量；

⑤ 沙特已表示准备好填补伊朗出口被切断造成的供应缺口，不过情况更加明朗化要等到6月份OPEC和非OPEC成员国在维也纳举行会议时。

⑥ 对全球石油市场供应趋紧的持续担忧可能促使多头中期内推动油价上探67.85美元；而如果OPEC决定在下半年结束减产计划，则可能会限制未来几个月油价的上涨空间；

⑦ 特朗普原油相关言论、挥之不去的经济增长担忧以及贸易关系发展等诸多不确定性因素依然围绕着原油市场，油价长线前景仍很不确定。

【西班牙对外银行：巴西经济增长复苏正在放缓】

① 世界经济的减速，以及地方在实施经济改革方面缓慢和有限的进展，特别是在社会保障方面，将限制经济在未来几年内的增长能力。预计2019年和2020年GDP将增长1.8%，略高于前两年1.1%的增速。我们对2019年的预测下调了0.4个百分点。尽管对2020年通胀的预测保持不变，但通胀仍将相对可控，但未来将高于前两年。国内需求的逐步复苏、汇率的贬值和粮食价格的正常化将有助于国内通货膨胀的上升趋势；

② 基准利率将在很长一段时间内保持目前的扩张水平。尽管疲弱的国内需求和美国更为宽松的货币政策基调，使得短期内不太可能进行向上调整，但不断上升的通胀和财政风险几乎没有留下削减的空间；

③ 主要央行转向更为宽松的政策，缓解了全球和当地市场的金融紧张局势。因此，美元兑巴西雷阿尔汇率已接近3.8水平，并可能在一段时间内保持在这一水平。但经济和改革的缓慢进展，以及贸易条件的恶化，支持了美元兑巴西雷阿尔2019年底将升至3.95和2020年底升至4.05的预测。