欧市盘前：市场押注英银宽松 英镑跌向六周低点 澳洲就业恶化 澳元创一周新低

　　5月14日亚洲时段，英镑创近六周新低，英国货币市场押注英国央行在12月降息10基点概率为50%，且尽管在达成协议方面进展缓慢，但英国一直不愿延长谈判，如果周五之前，英国和欧盟的谈判基调没有改善，我们预计英镑将面临更大压力。澳元兑美元创一周新低，周四澳洲统计局公布数据显示，4月就业人口减少59.43万人，为纪录最大降幅。

　　周四(5月14日)亚洲时段，美元指数重心上移，交投于100大关上方，英镑创近六周新低，近期表现较为弱势，多方面利空因素施压，英国货币市场押注英国央行在12月降息10基点概率为50%，英国财政大臣苏纳克表示英国极有可能面临严重的经济衰退，且尽管在达成协议方面进展缓慢，但英国一直不愿延长谈判，如果周五之前，英国和欧盟的谈判基调没有改善，我们预计英镑将面临更大压力。澳元兑美元创一周新低，日内风险偏好情绪回落，亚洲股市纷纷承压，市场担忧全球贸易风险，周四澳洲统计局公布数据显示，4月就业人口减少59.43万人，为纪录最大降幅。现货黄金盘中突破1720，国际油价交投于一个月高位水平，方面美国原油库存意外下降给油价提供支撑，但因市场担心潜在的第二波疫情可能触发新的封锁措施、再次打击燃料需求。

　　本交易日主要关注美国初请失业金人数，IEA月度原油市场报告，英国央行行长讲话。

　　亚洲时段行情回顾

　　亚盘时段，英镑兑美元走低，汇价现报1.2206，跌幅0.21%；英镑创近六周新低，近期表现较为弱势，多方面利空因素施压，英国货币市场押注英国央行在12月降息10基点概率为50%，英国财政大臣苏纳克表示英国极有可能面临严重的经济衰退，且尽管在达成协议方面进展缓慢，但英国一直不愿延长谈判，如果周五之前，英国和欧盟的谈判基调没有改善，我们预计英镑将面临更大压力。此外，市场可能正考虑到英国进入负利率环境的前景，就像目前日本和欧元区的情况一样；事实将证明，在可预见的未来，英国央行的这一举动尤其不利于英镑的估值。

　　亚盘时段，澳元兑美元创一周新低，汇价现报0.6433，跌幅0.34%；日内风险偏好情绪回落，亚洲股市纷纷承压，市场担忧全球贸易风险，此外美国复工也遭遇一定阻力，疫情的恶化仍在继续，这不利于全球贸易的恢复。周四澳洲统计局公布数据显示，4月就业人口减少59.43万人，为纪录最大降幅。凯投宏观(Capital Economics)分析师Marcel Thieliant指出，4月失业率的升幅远低于多数人的预估，但这掩盖了就业人数大幅减少的情况，预计失业率将在未来几个月进一步上升。

　　亚盘时段，现货黄金盘中突破1720，现货黄金现报1713.5美元/盎司，跌幅0.16%；日内风险偏好情绪回落，亚洲股市纷纷承压，美联储主席鲍威尔周三表示，如有必要，将采取更多刺激措施，以缓解新冠肺炎疫情对经济的冲击；但在鲍威尔拒绝了将负利率作为刺激工具的想法。渣打银行分析师Suki Cooper表示，美联储还有许多其他选项，因此我们有可能看到出台更多量化宽松政策或能为黄金市场带来积极环境的持续性政策；我们预计全球利率将保持低位，一些国家的利率为负，这将继续为黄金提供有利的环境。

　　亚盘时段，国际油价交投于一个月高位水平，美油现报25.99美元/桶，涨幅1.21%；布伦特原油现报29.5美元/桶，涨幅1.06%；一方面美国原油库存意外下降给油价提供支撑，但因市场担心潜在的第二波疫情可能触发新的封锁措施、再次打击燃料需求，这令油价承压。凯投宏观(Capital Economics)研究报告称，美国商用原油库存上周意外下降，成为美国油市已度过最糟糕时刻的又一佐证。主要产油国致力于遏制产出以便帮助恢复供需平衡，这也使市场信心获得更多支持。

　　财经数据

　　财经事件

　　16:00 IEA公布月度原油市场报告。

　　18:30 英国央行行长贝利(Andrew Bailey)在一场网络研讨会发表讲话。

　　次日01:00 2020年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)发表讲话。

　　亚洲时段消息回顾

　　日本央行行长黑田东彦：如有必要将毫不犹豫的加码宽松；

　　日本央行行长黑田东彦：日本央行将保持目前的低利率，甚至降息，关注疫情情况而定，如果要进一步放松，日本央行可以扩大资产购买，增加市场操作工具和降息，我们将采取认为最合适的措施。

　　澳洲4月就业降幅创纪录最大，失业率创五年新高；

　　①澳洲4月就业降幅创纪录最大，因雇主裁员数十万人，以应对为抗疫而实施的经济封锁举措。

　　②周四澳洲统计局公布数据显示，4月就业人口减少59.43万人，为纪录最大降幅。失业率升至6.2%，也创2015年9月以来最高，但分析师预估的8.2%，3月失业率为5.2%。

　　③失业率低于预期的主要原因在于，求职人口数量大幅下降，这意味着计入失业人口的人数低于预期。这使得4月就业参与率下降2.4个百分点至63.5%，创2004年以来最低，且远低于预估的65.2%。

　　④凯投宏观(Capital Economics)分析师Marcel Thieliant指出，4月失业率的升幅远低于多数人的预估，但这掩盖了就业人数大幅减少的情况，预计失业率将在未来几个月进一步上升。

　　⑤这是澳洲自3月底因新冠肺炎疫情而实施人员流动限制迫使企业关闭以来，首次公布的官方失业数据。 数据还显示，就业不足率攀升4.9个百分点至13.7%。3-4月间的工作时间经季节调整后减少了9.2%，是就业人口降幅的两倍。

　　⑦统计局估计，在3月至4月期间，总共有270万人因经济原因受到失业或工时减少的影响。这一数字远远超过了3月至4月期间找到工作或工时增加的人数，从而影响了最终的数据。

　　沙特降低对至少三个亚洲长协买家的6月原油供应量；

　　据收到通知的炼油商透露，沙特阿美对至少三个亚洲长协买家的6月原油供应量低于他们要求的水平。另外两个亚洲地区协议买家收到了他们要求的6月供应量。沙特阿美当前未作出回复，此外沙特阿美本月的分配公告略有延迟，此前官方售价发布也晚于正常时间

　　英国石油公司首席执行官伯纳德·鲁尼认为石油需求很可能会下降，新冠病毒大流行可能会巩固某些社会变化，更多的远程工作、更少的通勤、更少的飞行，这可能会永久性地侵蚀一部分消费，并不会增加对石油的需求；

　　与顶级传染病专家分歧严重，特朗普称不认同福奇对重开经济的警告；

　　① 美国总统特朗普批评顶级传染病专家安东尼·福奇周二在国会作证时警告过早重开经济和学校可能导致新冠病例激增是想要“面面俱到”。“实际上，他的回答让我惊讶，”特朗普周三在白宫对记者说。“因为你们知道，对我来说，这不是一个可以接受的答案，尤其是在重开学校方面”；

　　② 特朗普对福奇证词的公开批评，凸显出他与这位美国国家过敏症和传染病研究所所长的明显分歧，而一些共和党人也批评福奇在解除社交距离措施方面给出的建议过于谨慎。随着失业人数不断增加，特朗普正大力推动更快重启美国经济。福奇周二表示，在秋季学期开学前，不可能有针对新冠病毒的疫苗或广泛有效的治疗方法，并表示美国需要谨慎，不要认为儿童完全不受这种病毒的有害影响。福奇指出，虽然儿童感染新冠病毒后的情况比成年人要好得多，但其中一些出现了“非常奇怪的炎症综合症”。他还警告，如果各州在达到政府设定的标准之前就重新开放，“我担心的是，我们会开始看到病例增加，然后可能出现大爆发”。

　　OPEC再次大幅下调今年全球石油需求预测，但称减产已初见成效；

　　① 路透伦敦5月13日 - 石油输出国组织(OPEC)周三再次大幅下调了对今年全球石油需求的预测，因新冠病毒疫情导致全球经济衰退，尽管OPEC表示，该组织和其他产油国创纪录减产已经在帮助市场恢复平衡；

　　② OPEC在一份月度报告中表示，目前预计2020年全球需求将骤降907万桶/日，或9.1%。OPEC上月发布的预测是减少685万桶/日；

　　③ 由于政府实施封锁措施限制了旅行和经济活动，油价暴跌，使各国经济陷入衰退。虽然欧洲和亚洲的部分地方已经放松了限制，但对出现第二波感染的担忧令油价受限；

　　④ 为了应对需求下滑，OPEC及其盟友同意进行创纪录的减产，而美国和其他国家也表示愿意削减产量。OPEC称这些措施已经起到了帮助作用；

　　⑤ OPEC在报告中表示：为解决当前全球石油市场严重失衡而进行的迅速供应调整，已经开始显示出积极效果，预计未来几个季度，油市再平衡的步伐将加快。

　　沙特和俄罗斯致力于稳定油市并加快供需再平衡；

　　① 路透迪拜5月13日 - 沙特阿拉伯和俄罗斯能源部长周三在一份联合声明中表示，两国坚定致力于实现石油市场稳定，加快市场再平衡；

　　② 声明称，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王和俄罗斯能源部长诺瓦克进行了电话交谈，这是他们就油市发展进行协商的一部分；

　　③ 两位部长称，我们还对最近经济和市场指标改善的迹象感到高兴，特别是随着全球各国开始解除严格的封锁措施，石油需求增长和储能限制担忧缓解；

　　④ 他们表示，相信我们在OPEC+的合作伙伴，将遵守OPEC+协议；

　　⑤ OPEC+是由石油输出国(OPEC)及其盟友组成的一个联盟，该联盟上月同意在5-6月创纪录减产970万桶/日；

　　⑥ 沙特周一表示，将自愿加大减产力度，从6月起额外减产100万桶/日，称加大减产力度旨在加快缓解全球供应过剩局面，并重新平衡油市；

　　⑦ 科威特和阿联酋也加入了沙特的行列，承诺在OPEC+协议规定的减产配额外再减产总计18万桶/日。

　　消费锐减拖累全球增长前景，或进一步下调成长预估；

　　① 国际货币基金组织(IMF)一位高级官员周三表示，鉴于全球冠状病毒大流行，消费和其它数据大幅下滑，表明该组织将下调对全球经济本已悲观的预期；

　　② IMF首席经济学家戈皮纳特(Gita Gopinath)说，4月份以来出炉的经济数据证实了IMF对全球经济产出萎缩3%的预测，并指向可能出现更糟糕的情况；

　　③ 她在英国《金融时报》主办的一次会议上表示：“如果说有什么不同的话，那就是前景似乎会更糟，她补充称，消费大幅消化可能”导致向下修正；

　　④ 今年4月，IMF强调了围绕前景的高度不确定性，指出如果危机持续时间更长、程度更深，可能会导致2020年经济萎缩6%，2021年经济增长为零；

　　⑤ 她说：“没有一个国家能幸免，你看到的数据均处在历史最低水平。”她指出，发展中国家和新兴市场经济体面临的风险尤其大；

　　⑥ 戈皮纳特表示，各国开始放松大范围封锁措施后，经济有可能复苏，只要对冠状病毒进行足够的检测，对感染者进行接触者追踪，并对患病者进行适当隔离；

　　⑦ 她指出，中国经济正在反弹，虽然外部需求依然疲弱，但国内需求正在回升。

　　机构：今晚国内汽柴油零售限价将不作调整；

　　国内成品油本计价周期以来，由于石油输出国组织减产行动稳步推进，美国原油库存增幅放缓，在诸多利好因素提振下，国际原油价格呈现涨势。但当前原油均价处“地板价”以下，多家机构表示，故今日(5月14日)24时，国内汽柴油零售限价将不作调整。

　　美媒：白宫要求美疾控中心压低疫情死亡数字；

　　美国媒体13日消息称，美国疾控中心的消息人士透露，美国总统特朗普以及白宫疫情应对小组成员正在施压，要求疾控中心修改新冠肺炎死亡病例的统计方式。据称，白宫方面认为美国目前的死亡数字过高，因此要求修改后的统计方式能够报告更少的死亡病例。

　　这一消息来自疾控中心的5位匿名官员。官员表示，白宫已经向疾控中心进行施压并且要求其和各州更改统计和上报死亡病例的方式。有2名知情者称，特朗普在与疾控中心高官沟通时说，目前的统计方式并不准确，甚至可能夸大了死亡病例数字。

　　另有3位政府方面官员透露，白宫疫情应对小组成员伯克斯表示，未经实验室检测确诊感染、推测阳性以及确诊感染但直接死因不是新冠肺炎的死亡病例应当从统计中被移除。(海外网)

　　俄罗斯或因减产失去部分油井；

　　①5月13日，市场分析师Dina Khrennikova撰文称，为了执行减产承诺，俄罗斯一些油井在关闭数月后可能不会恢复生产；

　　②牛津能源公司(Oxford Energy)警告称，占俄罗斯石油产量5%-7%的油井面临风险。

　　新西兰推出历史性财政刺激计划，预计负债将激增；

　　①新西兰政府在其年度预算中宣布了一项大规模的财政刺激计划，该计划将使债务水平激增，但可能有助于经济最快明年恢复增长。刺激计划宣布设立500亿纽元(300亿美元)的新冠疫情应急和恢复基金，旨在刺激经济并创造就业机会，该国总理阿德恩说，新西兰处于有利地位，可以从大流行病造成的破坏中恢复过来。

　　②“在2020年预算中为保住和创造就业而进行投资，意味着失业可能会在两年内回到疫情之前的水平，并且可能最早在明年看到经济再次增长，”阿德恩周四在惠灵顿说。“没有哪个国家能幸免于病毒造成的全球衰退，但是我们采取了迅速而短暂的封锁，有望使得我们现在有更强的实力进行重建。”

　　③据预算文件，财政部预计今年失业率将达到不到10%的峰值，而在截至2020年6月的财年收缩4.6%之后，明年经济将恢复增长。但是，政府将在来年发行600亿纽元的债券，以资助其支出并在未来几年内出现预算赤字。净债务将从去年相当于GDP的19%，到2023年激增至53.6%的峰值。

　　机构观点

　　金属和贵金属日报：锌价下跌，因美联储警告经济下行风险；

　　①在美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)警告冠状病毒大流行可能对经济造成持久损害的风险后，锌价下跌。

　　②在获得政府批准重启运营后，秘鲁的11个大型矿山将重新恢生产量；

　　③美国铜价连续三个月下跌，因新冠疫情打压需求；

　　④铂金金属公司(Giant)表示封锁可能会导致矿山关闭；

　　⑤印度可能会使用用家庭黄金作为抵押品印发货币；

　　⑥高盛称，随着市场供给过剩，铁矿石价格将跌至70美元；

　　⑦由于新冠疫情欧盟今年的钢铁需求将下降10-20%；

　　⑧美联储警告经济增长风险后，金价获得支撑。

　　世界各地交易员正不顾央行口头反驳，执意押注负利率前景；

　　① 尽管美联储主席鲍威尔周三表示不可能实施负利率，但联邦基金期货显示市场连续第五天押注负政策利率；虽然鲍威尔讲话后负利率预期略有缓和，但市场依然在为明年上半年实施负利率政策的可能性做准备；

　　② 全球投资者预期决策者面临着漫长艰难的经济振兴之路，这种预期反映在市场定价中。本周，英国交易人士也开始押注英国央行将史无前例地采取负利率政策；新西兰投资者同样对负利率下注--该国央行倒是公开表示有这种考虑；在美国，5月7日以来市场上的负利率预期就一直挥之不去；

　　③ 经纪交易商Mischler Financial的董事总经理Tony Farren表示，鲍威尔重申他和美联储不赞成负利率，但不排除这种可能性，因此给这些预期留下了空间。“在美联储领导市场之前，都是市场牢牢领导着美联储，因此，如果市场先把我们带入负利率，我也不会感到震惊。”他表示短期国库券和2年期国债收益率将率先体现出来；

　　④ 在英国，周三的负利率押注是国内生产总值(GDP)数据引起的，数据显示英国可能正迈向300年来最严重的经济衰退；这导致英国国债需求激增，2年期英国国债收益率进一步深入负值区间，创下纪录低点。

　　高盛预计美国失业率峰值料达25%，远高于之前预测的15%；

　　① 高盛经济学家上调了美国失业率预测，以反映劳动力市场前景更加黯淡，但不排除美国经济更快走出新冠病毒疫情冲击的可能性；

　　② 根据高盛周二的研究报告，美国失业率峰值可能高达25%，而此前预测为15%，原因是“更多人将失去工作，其中很大一部分将被归为失业”。高盛预计到年底，失业率将保持在10%附近，接近上次衰退的高点；

　　③ 尽管预期就业市场将受到更大的冲击，但高盛分析师预计美国经济的压力有望减轻，因为一些指标表明经济活动缓慢恢复，企业开始复工。高盛称，重新开放仍然是最大的风险之一，可能会带来第二波感染，并会再次加强防疫限制措施；

　　④ 高盛还预测美国第二季度GDP折合年率料衰退39%，高于之前预测的34%。但是经济复苏速度可能比之前预测的更快，高盛将第三季度经济增速预测从19%上调至29%。

　　面对新冠疫情的严峻形势，美联储无暇顾及债务膨胀；

　　①为应对新冠疫情，美国政府将面临3万亿美元的债务。政府可能还要支持大约3,000万或更多的新失业人群、数万家濒临破产的企业、以及疫情可能拖延的局面。面临停止向经济提供生命线还是进一步加重债务负担的选择，美联储主席鲍威尔周三向美国官员发出了并不隐晦的信号：在这场危机中，需要花多少就花多少。

　　②Evercore ISI副董事长、前纽约联储官员Krishna Guha称，在抗疫战斗仍未完成，经济复苏低迷的预期升温之际，“美联储担心两党围绕财政支出的争斗不断。” 美联储能够在必要时买入大量因政府支出而产生的新债，鲍威尔“并没有说‘照单全收。。。’但表示在当前环境下美联储将作为你们的后盾。。。不是因为美联储在向政府官员屈服。而是需要这样做。”

　　华尔街大佬开始唱衰美国股市，纷纷示警高估值；

　　①近期金融界大佬们纷纷提出了一种在前几周还看似不可能有的观点：股票被严重高估。

　　②股市上演历史性反弹后，传奇投资者Stan Druckenmiller和David Tepper也表达了这一看法，称持有股票的风险回报是他们多年来所见最差。Druckenmiller周二直言，经济实现V型复苏是“幻想”。Tepper周三表示，股市被高估的程度仅次于1999年。

　　③这是在华尔街基金经理中正逐渐流行开来的一种看法。而投资者也开始怀疑，美联储提供的支持以及3万亿美元的财政部刺激计划，或许不足以弥补失业率飙升、破产浪潮以及疫情看不到尽头带来的冲击。包括Bill Miller、Paul Singer和Paul Tudor Jones在内的基金经理都对市场或经济前景表达出了疑虑。

　　④标普500指数本周已下跌3.8%，投资者和经济学家预测，在经济艰难回归正常的漫长道路上，股市还会进一步下挫。

　　⑤Tepper的最新评论与他3月底时的说法大相径庭，那是他还说看好股票，买入了专注科技、医院和医疗保健的公司。Tepper管理着规模130亿美元的Appaloosa对冲基金，周三他向CNBC表示，纳斯达克的一些个股估值“疯狂”。他还强调，银行和航空公司是目前投资的困难领域。

　　澳新银行：预计液化天然气市场将保持供应过剩状态；但随着供应可能从2023年开始减少，届时市场将接近更加平衡的状态。相信油市将于2020年下半年恢复平衡状态，并支撑油价涨至40美元/桶的水平

　　中期石油需求不太可能出现反弹；

　　荷兰皇家壳牌(Royal Dutch Shell)首席执行长范伯登(Ben van Beurden)表示，即便是放眼2020年以后，石油需求也不太可能出现反弹，预计中期内油价或市场对我司产品需求不会回升；范伯登在4月底发布第一季度业绩时的视频讲话中表示，基本上我们面临着一场不确定性危机，需求和价格存在不确定性，考虑到面临的物流问题，一些资产的生存能力甚至都存在不确定性。

　　高盛：产量关闭、出口和国内需求的下降表明其5月份天然气价格预测存在下行风险；

　　① 未来几个月价格上涨幅度有限； 维持其夏季布伦特原油价格预测为 30 美元/桶，WTI 原油价格预测为28美元/桶，预计库存正常化过程将推动布伦原油特期货曲线的进一步波动，而长期价格尚未上涨；

　　② 维持其2020/21年冬季和2021年夏季纽约商品交易所天然气价格预测，分别为 3.50 美元和 3.25 美元/百万英热，将其5月份全球需求估计增加了140万桶/日，比疫情前水平下降1600万桶/日；

　　③ 当前预期欧佩克核心国家产量仅在2020年第四季度会出现增加，而非此前预计的2020年3季度开始增加30万桶/日；

　　④ 因市场出现供应过剩，铁矿石价格可能跌至70美元/吨。

　　石油输出国组织(OPEC)削减石油产量以遏制中东乙烯供应；

　　①彭博社分析师伍德·麦肯齐(Wood Mackenzie)在5月13日的一份报告中表示，由于石油供应的动态，今年中东的乙烯供应可能会下降150万吨，占中东基于乙烷的乙烯供应的15%；

　　②该分析师指出，欧佩克成员国沙特、阿联酋削减原油产量，科威特将减少从油田中提取的乙烷量，这三个国家的大多数乙烯工厂都没有灵活性，无法适应丙烷等替代原料

　　注：这三个国家的乙烷基乙烯产量占全球乙烯供应量的10%。