欧市盘前：澳元飙升逾百点 黄金回落近40美元

　　周三亚洲时段，美元指数小幅下跌，美国白宫与民主党人就抗击疫情的刺激计划达成协议，叠加此前美联储的无限宽松行动，市场风险偏好情绪继续回暖，美布两油均大涨，商品货币继续走高，澳元探底回升百点。

　　英镑兑美元走高百点，英国正在采取更多行动应对疫情，瑞银财富管理公司再报告中指出，英镑当前被低估，我们认为英镑存在升值的潜能，尤其是兑美元的表现上，如果英国给出一系列财政刺激政策。

　　现货黄金冲高回落40美元，疫情仍在扩散中，且对全球经济造成重创，避险无法支撑黄金创出新高，需要更强的经济回暖才可以。此前黄金市场爆发了罕见的流动性问题，流通量极度匮乏，以至于各大经纪商的黄金报价系统都出现了交易中断的现象，市场中的点差也极高。

　　本交易日主要关注英美经济数据，此外EIA库存报告也将公布。

　　亚洲时段行情回顾

　　亚盘时段，澳元兑美元走高，汇价现报0.6013，涨幅0.92%；

　　商品货币延续反弹，澳元兑美元创逾一周新高，日内风险偏好情绪继续好转，美联储的宽松行动仍在发酵，而日内美国白宫与民主党人就抗击疫情的刺激计划达成协议，高达两万亿的刺激计划有望进一步改善人们的悲观预期，但同时疫情依旧充满不确定性，如果继续恶化，商品货币可能重拾跌势。

　　亚盘时段，英镑兑美元走高，汇价现报1.1833，涨幅0.6%；

　　英国病例数破8000，政府将建临时医院，但英国正在采取更多行动应对疫情，瑞银财富管理公司再报告中指出，英镑当前被低估，我们认为英镑存在升值的潜能，尤其是兑美元的表现上，如果英国给出一系列财政刺激政策。但北欧联合市场美国和英国分析师Morden Lund表示，英国央行的购债措施扭转了英镑的表现，同时增加了欧元与英镑平价的风险。 

　　亚盘时段，现货黄金冲高回落40美元，金价现报1605.64美元/盎司，跌幅1.63%；

　　金价高处不胜寒，美联储的无限宽松令金融市场一片欢腾，黄金反弹逾百美元，日内最高至1642.55美元/盎司，但贵金属高处不胜寒，进一步上升面临较大阻力，因为疫情仍在扩散中，且对全球经济造成重创，避险无法支撑黄金创出新高，需要更强的经济回暖才可以。

　　亚盘时段，国际油价继续回升，

　　美油现报24.87美元/桶，涨幅3.58%；布油现报30.58美元/桶，涨幅2.82%。

　　受益于更多国家和央行的刺激计划，此外美国白宫与民主党人就抗击疫情的刺激计划达成协议，油市情绪好转，但整体上而言，油价涨幅远不及股市及黄金市场，原因在于油市基本面更差，供应和需求都面临较大的困境，且短期内无法解决，这令油市涨幅受限。 

　　经济数据

　　财经大事

　　时间待定  德国将超过1500亿欧元的追加预算案提交给联邦议院。

　　时间待定  加拿大央行召开为期两天的加拿大金融服务会议，至3月26日。

　　亚洲时段消息回顾

　　美国参议院多数党领袖很快将就疫情刺激计划发表声明；

　　发言人David Popp表示，美国参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔“很快”将在参议院讲话。资深议员和白宫幕僚一直在就刺激计划进行谈判，据说在最后几个小时内非常接近达成一项协议。 

　　莫迪宣布印度全国封锁21天：否则将倒退21年；

　　3月24日，莫迪宣布印度全国进入为期21天的封锁状态，封锁将从3月25日零时开始，每个人都必须在家中进行自我隔离；莫迪称，疫情病例增长速度急剧变快，只有都呆在家中才能保证民众安全；如果印度不封锁21天，那可能倒退21年。 

　　韩国央行下周将利用与美国的互换安排提供美元流动性；

　　韩国央行副行长Ryoo Sangdai表示，韩国央行最早将于下周开始使用与美国达成的货币互换协议向当地市场提供资金。韩国央行目前正在与美联储进行工作级别的对话。计划在本周内签订合同，不会一次性提供600亿美元，而是分批提供，第一轮注入将明显较大；预计将超过2008年第一轮注入时提供的40亿美元。 

　　G20峰会将探讨新冠病毒疫情带来的经济和社会影响；

　　印尼外交部称，G20领导人周四将举行线上峰会，探讨新冠病毒疫情带来的经济和社会影响。外交部周三在声明中称，印尼总统Joko Widodo将参加峰会，探讨疫情应对以及全球供应链受到的影响，印尼将呼吁全球团结，并协同行动以确保卫生设备和疫苗的供应。

　　英国病例数破8000，政府将建临时医院；

　　① 英国卫生部24日发布的数据显示，英国确诊病例数累计达8077例，较前一天公布的数字增加1427例；累计死亡病例升至422例；

　　② 英国卫生大臣马修·汉考克在当天的例行疫情通报会上表示，伦敦的ExCel会展中心将被改建成一个拥有4000个床位的临时医院，用于收治患者；

　　③ 汉考克表示，已有11788名前医护人员响应了英国政府号召重返岗位。从下周起，还有超过2万名医学和护理专业应届毕业生加入“抗疫一线”；同时表示，将征募25万名志愿者帮助送药和为医护人员提供帮助；

　　④ 此外，英国外交部当天发表声明，再次建议在国外旅行的英国公民立即返回，并表示，随着越来越多的航班被取消、机场被关闭，国际旅行将变得越来越困难。 

　　新加坡、澳大利亚、加拿大等7国发表联合声明，确保供应链联通无阻；

　　新加坡、澳大利亚、加拿大、文莱、缅甸、新西兰、智利7国今天发表联合声明，新冠肺炎疫情造成全球公共危机，7国面对挑战紧密合作，确保供应链联通无阻。7国在声明中表示，确保包括空运、海运在内的贸易线开放符合各方共同利益；7国将通过影响必需品运输来解决贸易中断问题。声明还申明必须避免实施出口管制，以及取消任何对基本商品，尤其是医疗用品的贸易限制措施 

　　中东多地实施宵禁应对疫情；

　　中东地区新冠肺炎确诊病例已达数万例，埃及、沙特阿拉伯、叙利亚等多个国家实施宵禁，以更加严格的措施应对疫情蔓延。当地时间24日，伊朗新增新冠肺炎确诊病例1762例，累计确诊24811例，其中1934人死亡；以色列新增确诊病例488例，累计确诊病例已达1930例；土耳其新增确诊病例343例，累计确诊1872例；利比亚通报首例新冠肺炎确诊病例。疫情在中东地区呈暴发态势  

　　重罚！沙特不遵守疫情防控规定将罚百万，监禁五年；

　　① 沙特最高检察院当地时间25日凌晨发布公告，对于违反宵禁规定外出活动并将相关行为拍摄录制上传至社交网络的行为，将最高处以5年监禁和300万沙特里亚尔罚款；

　　② 沙特政府从23日起实施晚7时至早6时的宵禁，但在23日晚，社交媒体有大量民众违反宵禁令上街活动的视频传播。

　　纽约证交所报告新增两例确诊病例，此前关闭交易大厅；

　　纽约证交所报告新增两例Covid-19病毒感染病例。此前，纽约证交所周一暂时关闭了其标志性的交易大厅并转为完全电子交易。据彭博新闻社看到的纽约证交所向交易员发出的通知，继上周两人确诊后，又有两名在交易大厅工作的人病毒检测呈阳性。路透社早些时候报道了新增确诊病例。上周交易大厅开放时，纽约证交所每天针对新冠病毒筛查体温和相关症状，“那些先前接受检测但仍未出结果的人，医疗团队将在结果出来后直接通知本人，”纽约证交所在备忘录中说。该证交所建议那些过去14天内在其场所中工作过的人进行为期两周的自我隔离。 

　　欧洲计划释放大规模救助基金援助成员国；

　　① 在欧元区财长寻求制定下一阶段针对冠状病毒疫情的财政应对措施之际，欧元区正准备从其救助基金中提供相当于每个国家产出至多2%的信贷额度。一系列预测和信心指标已指向严重经济滑坡，增加了欧元区政府联合采取行动、相互补充各自刺激措施的压力。现在，这些措施总计已经相当于欧元区GDP的至多2%；

　　② 波兰财长Mario Centeno说，在周二电话会议上，使用欧洲稳定机制预防工具的计划得到了欧元区财长“非常广泛的支持”。现在轮到欧盟领导人来批准该计划。欧盟领导人将于本周四召开电话会议。在上述情境下，欧洲稳定机制将向所有欧元区国家提供信贷额度，每个国家都可以借入的额度相当于该国产出的至多2%，这个额度在特殊情况下可能还会增加，欧洲稳定机制负责人Klaus Regling表示。不过，财长们没有就该措施如何运作的具体细节达成一致。 

　　世卫组织发言人：美国可能成为全球新冠疫情新的震中；

　　当地时间24号，世界卫生组织发言人玛格丽特·哈里斯 在网络记者会上回答记者提问时表示，美国新冠肺炎确诊病例迅速增加，有可能成为新的疫情“震中”。

　　二十国集团财长和央行行长举行特别视频会议；

　　3月23日，二十国集团主席国沙特主持召开G20财长和央行行长特别视频会议，讨论新冠肺炎疫情对全球影响和G20下一步应对行动。财政部部长刘昆出席会议并发言，副部长邹加怡、廖岷陪同出席

　　据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间3月25日上午10时49分，美国新冠肺炎确诊病例累计55041例，累计死亡790例；据网站数据显示，纽约州确诊病例达26374例，为美国疫情最严重的州；

　　新西兰联储称有必要实施大规模购债计划，市场功能不会因此受损；

　　① 新西兰联储表示，有必要通过规模可观的债券购买计划应对新冠病毒疫情引发的经济危机，同时认为它的干预规模不会使市场功能受到破坏；该联储周三首次涉足所谓的量化宽松，从二级市场购买了2.5亿新西兰元的政府债券；

　　② 虽说人们普遍预计涉身QE可以帮助新西兰经济躲过隐现的衰退，但是高达300亿新西兰元的QE计划规模还是让市场颇感吃惊；按照计划，央行势必会在接下来的12个月买光几乎半数的现有已发行债券；

　　③ 一些评论人士认为，这将会扰乱市场定价。央行对此作出了回应；新西兰联储承认计划规模相当于“截至2月底所有现有已发行债券的几近一半”；该联储在一份书面回应中说，这个规模与其他央行的主权债券购买计划相比是大了一点，同时表示，一定程度上这是新西兰债券资本市场规模相对较小的反映；

　　④ 新西兰联储相信，这样的购债规模不会妨碍市场的正常功能，不过央行仍会密切关注购债计划的效率和效果，并随时与新西兰债务管理办公室进行沟通，确保购债计划不会对市场功能造成伤害。

　　芝商所将推出新的黄金期货合约，以100盎司、400盎司或1公斤金条的弹性交割方式推出，新黄金期货合约的第一轮到期时间为2020年4月，正等待监管部门批准；

　　特朗普：我们的国家不是为停摆而建，美国很快将再次开张营业；

　　① “我们的国家不是为停摆而建”“美国很快将再次开张营业”，当地时间23日，美国总统特朗普在白宫举行的新冠病毒例行记者会上如此说道；据美国哥伦比亚广播公司24日报道，特朗普周一表示，他希望经济尽快从新冠肺炎疫情造成的危机中恢复。他在记者会上表示，他的政府将重新评估白宫上周发布的指导方针，届时他将发布关于如何恢复经济的全新指导方针；

　　② “我们的国家不是为停摆而建。这不是一个为此而建的国家。它不是为停摆而建。”特朗普在记者会上强调了重启经济的重要性；

　　③ 与此同时，他还表示，“美国很快将再次开张营业。”CBS称，特朗普坚称，美国可以“同时做两件事”，社会隔离和让人们重返工作岗位。他还说，他认为他的公共卫生官员并不反对其放松限制的想法。 

　　机构观点

　　全球美元紧缺为亚洲债券市场敲响警钟；

　　① 随着美元紧缺席卷全球，亚洲新兴市场开始显现裂痕，尽管它们在过去几年建立了大量外汇储备缓冲；据彭博汇编的数据，东南亚各国政府和企业以及印度的债务偿还规模到2022年将增加67%，达到419亿美元；预计到2024年美元债务偿还规模将达到峰值444亿美元；

　　② 美联储为应对美国经济放缓目前已进入前所未有的政策领域，而印尼、马来西亚和印度的情况则对分析师发出了警告，因欧美国家的新冠病毒疫情已导致这些国家的经济大面积停摆、货币贬值，各国政府纷纷扩大财政赤字；对于新兴亚洲经济体来说，这是一个警醒信号，这个地区的许多国家外汇储备充裕、经常项目处于盈余状态、而且可以在危机期间使用地区互换安排，因此被视为相对于全球其他经济体来说相对免受冲击；

　　③ 穆迪驻新加坡高级副总裁Christian de Guzman表示，“这里没有哪个经济体面临短期内的国际收支压力。但是考虑到目前的市场状况，它们的再融资选择可能会略有难度。这些国家的本币已有一些承压，融资成本实际上可能已经上升。”尤其值得关注的是印尼和印度，这两个国家的预算和经常项目都出现赤字，这使它们比地区其他国家更依赖外资流入。 

　　德商银行：欧元虽反弹，短期仍受200日均线压制；

　　①美联储正对美元施压，欧洲的公共卫生危机也出现缓和势头，而德国政界人士也在谈论此次危机过后的刺激措施，

　　欧元兑美元

　　从近期低点1.0636反弹；

　　②德国商业银行外汇、大宗商品和债券技术分析主管Karen Jones称：“不可否认的是，市场目前处于守势--因受到200日均线切入位1.1083的限制，短期将继续如此；

　　③他认为，若

　　欧元兑美元

　　进一步走软，可能最初在2015年3月低点1.0457获得支撑，接下去是2017年低点1.034；只有跌破1.0340才有可能挑战平价和0.9650的心理支撑位，即1985年低点到2008年高点的61.8%回档位 

　　两大加拿大投行建议买入黄金股；

　　①以Carey MacRury为首的加通贝祥资本市场分析师周二写道，为了给遭受公共卫生危机重创的经济止血，美联储的行动力度比2008年金融危机期间“更加激进”，使黄金股的风险/回报为正；

　　②与此同时，以Anita Soni为首的加拿大帝国商业银行分析师也认同，最近的市场动态为黄金股创造了买进机会；

　　③Anita Soni表示，接近零的利率，市场不确定性和持续的流动性注入，为黄金和白银提供了上涨的条件。这创造了一个在整个行业逢低买进的绝佳机会。

　　法国兴业银行建议继续做多美元兑新兴市场货币；

　　法国兴业银行策略师Jason Daw撰写报告称，保留其做多美元的交易建议，并建议客户逢反弹卖出新兴市场货币，“不抄底且不追高”，因为他们仍在等待冠状病毒疫情周期触底。Daw说，恢复市场流动性还不够，因为“要想新兴货币见底，必须等待Covid-19疫情的明朗，市场的调整是迅速而大幅的，但是当大规模的负增长冲击高杠杆率的全球经济时，可能会出现更多的痛苦”。 

　　新加坡银行建议高杠杆客户逢涨卖出；

　　① 华侨银行旗下私人银行子公司的负责人表示，欧美国家的新冠病毒疫情引发的危机尚未达到顶峰，杠杆客户应趁市场上涨之机减持一些投资；

　　② 新加坡银行首席执行官Bahren Shaari周三接受电视采访时表示，建议逢高沽售一些你不想持有的头寸和证券，这正是这样操作的最佳时机；我们才刚刚开始看到危机的第一部分。许多国家仍未做好充分准备，仍没有如何应对的明确方案；客户在过去几周一直在尽可能地削减杠杆，但他们确实需要保持投资；有极少数客户是高杠杆交易员，大多数不属于这种情况；

　　③ 亚洲股市周三反弹，此前美股创出近12年来最大涨幅，美国国会在商议一项紧急支出法案以应对疫情带来的经济冲击；股市已较1月份峰值缩水超过20万亿美元，投资者们对股市反弹是否将持续有所怀疑。 

　　摩根士丹利：铁矿石是临时避风港，预估第二季度价格83美元/吨；

　　① 摩根士丹利分析师在一份报告中称，由于市场将略微供不应求，今年铁矿石价格应该会在每吨75美元上方获得“持续支撑”。该行预测第二季度的价格为83美元/吨，第三季度的价格为80美元/吨，第四季度的价格为78美元/吨，中国的刺激措施将使钢铁密集型的基础设施领域受益。该行估计，2020年铁矿石需求将增长2%；

　　② 受益于供应中断、钢铁产量强劲，铁矿石直至本月下旬遭到抛售之前都表现“突出”，不过，巴西和澳大利亚在恶劣天气结束后供应恢复、中国国内产量增加，将缓和当前的紧张状况。 

　　摩根大通建议做多2年期美国国债，称其相对于IOER的利差将会缩小；

　　① 摩根大通表示，鉴于美联储的大规模国债购买计划，以及该计划将会一直贯穿2021年始终的可能性，目前的短期国债收益率显得有点“过高”了；

　　② Jason Hunter等摩根大通策略师在给客户的报告中建议做多短期国债并在当前水平买入2年期国债；

　　③ 整个2011-2012期间，2年期国债收益率一直接近超额准备金利率的水平，但是现在已比IOER高出了大约30个基点；

　　④ 这样的利差料会缩小，但是眼下会受限于回购利率；

　　⑤ 美联储继续操作会减少一级交易商资产负债表方面的限制，因而使回购利率曲线趋平，进而推低短期国债收益率。 

　　Fundstrat Global Advisors LLC的技术策略董事总经理Robert Sluymer表示，美股开启了筑底过程，3月市场承受的极度卖压降逐步减弱，美股极有可能已构筑短期底部，虽然当前预测已出现最终的底部为时尚早，但筑底过程料已开启，4月底及二季度中旬料出现更多乐观信号；

　　欧美国家的新冠肺炎疫情将仍主导美股，预计未来一到两个月市场将反弹；

　　Bleakley Advisory Group的首席投资官博克瓦尔表示，

　　标普500

　　指数通常在2300点-2400点区间获得买盘支撑，此区间涵盖了2018年12月低点，显而易见的是，此前数日跌破了此区间，不过投资者们试图于此处获得部分动能；市场将极短期内的利空消息进行了消化，预计未来两到三周美国新冠肺炎感染新增病例将逐步增多。 

　　B Riley FBR预计刺激政策可能推动金价在第三季度达到2500美元；

　　① B Riley FBR分析师Adam Graf在报告中写道，“史无前例的”财政和货币刺激措施将推动金价在今年第三季度达到每盎司2500美元；

　　② 他说：无论衰退状况持续多长时间，无论股市整体可能进一步下跌多少，在全球范围内实施的极端货币和财政刺激政策都会产生影响；

　　③ 这些影响可能可以与2009-2011年期间相提并论，并将金价推向新高。 

　　澳新银行：巨量刺激措施提振下美股飙升，道指创有史以来最大单日涨幅；

　　周二美股飙升，

　　道琼斯工业

　　平均指数录得创纪录单日涨幅，创下1933年以来的最大日涨幅，美国白宫对抗击欧美国家的新冠病毒持乐观态度，市场预期国会将达成因欧美国家的新冠病毒疫情打压经济而推出的大规模财政刺激方案；澳新银行称，全球范围已推出巨量刺激措施，虽然这些措施无法阻止经济下滑，但确实为未来提供保障；德国已经释放GDP占比将近35%的刺激资金，正考虑欧美国家的新冠疫情后采取的刺激措施，美国无疑会像其他国家一样采取行动，全球央行似乎倾向于为此提供融资。