各大“央妈”轮番放鸽 这一次终于轮到它了？

　　随着美联储在2018年末全面转向“鸽派”，各大央行也纷纷加入了“新年鸽派套餐”，进一步引起了市场对于全球经济增长放缓的顾虑。

　　北京时间本周三，但是其非贸易品通胀(同比增长2.7%，环比增长0.7%)仍达到了2014年二季度以来的最快增速。值得一提的是，非贸易品通胀维持了2016年以来的上升势头，已经接近了新西兰联储通胀目标区间(1%-3%)的上限。

(新西兰通胀数据与新西兰联储目标区间，来源：德银)

　　Odonaghoe认为，如果后续劳动力市场仍维持相对稳健的状态，非贸易品通胀的势头还将延续。通胀压力叠加GDP增长势头出现放缓，新西兰联储进一步下降其处于历史地位的官方现金利率在Odonaghoe看来是不太可能发生的事情。

　　汇丰银行分析师Paul Bloxham和Daniel Smith也指出，目前的经济数据显示新西兰经济正处于全速运转的状态。接下来随着纽元贬值和政府政策的影响，2019年新西兰将会面临潜在的通胀上升。如果没有出现全球经济放缓引起的国内经济显著下滑(新西兰联储明确表示会因此降息)，新西兰联储下一步的加息将会在2019年四季度落实。

(目前新西兰广义通胀数据正处于新西兰联储1%-3%目标区间的中间，来源：汇丰)

　　市场仍存分歧

　　虽然市场一致认为本次新西兰联储利率会议将会维持现状，但对于新西兰联储下一步的走势市场仍存在分歧。

　　澳新银行首席经济学家Sharon Zollner表示，虽然自新西兰联储上一次利率会议之后一系列经济数据喜忧参半，但是新西兰经济本身的状况已经出现了异样，同时其主要贸易伙伴的经济增长也出现了显著放缓。

　　Zollner认为，本次新西兰联储利率决议中有关经济增长和官方现金利率的预期是否出现变化将会是最重要的看点。同时他预测随着今年新西兰经济增速的持续下滑，纽联储有望在年底降息。

　　FXEMPIRE分析师James Hyerczyk指出，根据最近的市场价格走势，投资者对于新西兰联储今年6月降息的预期也已经达到了42%。

　　对于纽元的短期走势，Hyerczyk认为虽然上周纽元/美元出现了比较大的跌幅，但本周继续下行的压力并不大。而且经历了上周的深度调整之后，类似于国际贸易纠纷缓和等利好有望刺激汇价走出一波短线反弹。

　　花旗银行外汇策略团队认为，对于马上到来的新西兰联储会议，纽元或将出现进一步的下跌。但相比于做空纽元/美元，花旗更加推荐做空其他的纽元货币对。花旗认为随着澳洲央行的鸽派表态，已经处于中性立场的新西兰联储转鸽的风险非常高。对于新西兰联储而言，显然不愿意看到因为货币立场导致本币升值这样的情况出现。

　　道明银行也认为做空纽元有利可图，特别推荐了做空纽元/澳元的交易策略。道明银行指出，对于G10货币而言，目前的交易逻辑是到底有多少坏消息已经反映在了市场价格中。本周的新西兰联储会议使得纽元变得格外脆弱，而澳元的交易逻辑则是糟糕的国内经济和良好的外部因素之间的博弈，意味着许多利空因素已经反映在了市场价格中。