澳元多头要小心 公共安全冲击经济 澳洲联储即将放出QE大招？

　　为量化宽松做准备的市场人士表示，澳大利亚经济因公共卫生安全事件冲击而放缓，最早可能在今年年中启动非常规的量化宽松政策。但是，对于该政策是否能有效刺激经济和消费，机构的观点出现分歧。AMP Capital Investors认为，财政政策，甚至向消费者分发现金的效果可能更好。

　　不少机构预测澳洲联储可能即将实行量化宽松

　　AMP Capital Investors表示，澳洲联储可能会在几个月内启动债券购买计划，以提振陷入困境的经济。与此同时，Kapstream Capital、BlackRock 和Nikko Asset Management等基金公司一直在购买债券，因为预计联储将进一步降息并推出量化宽松政策。

　　Nikko Asset Management一直在购买澳大利亚的半政府债券。该公司的经济学家Chris Rands表示:“市场对公共卫生安全事件越担心，就越有可能推进量化宽松政策。澳洲联储将推出量化宽松，这只是时间问题。”

　　上周二澳洲联储将利率下调至0.50%的历史最低水平，在利率触及下限前仅留下25个基点的缓冲空间。尽管澳洲联储主席洛威

　　去年11月表示，量化宽松的门槛很高，但随着公共卫生安全事件的扩散，全球经济迅速恶化，这极大地改变了市场预期。

　　三年期澳大利亚国债收益率上周跌至0.33%的历史低点，因市场预计澳洲联储将进一步降息，货币市场预计澳洲联储4月份将再次放松货币政策。

　　AMP Capital Investors的投资组合经理Dermot Ryan称，在那之后，量化宽松可能会到来。

　　随着澳洲联储降息，国债收益率下滑且收益率曲线收窄

　　BlackRock是全球最大的资产管理公司。该公司的澳大利亚固定收益部门负责人Craig Vardy称，澳洲联储可能在今年第四季度实施量化宽松。

　　分析师对量化宽松政策的影响存在分歧

　　野村证券的利率策略师特赫斯特(Andrew Ticehurst)称，作为量化宽松计划的一部分，澳洲联储可能会根据收益率曲线购买主权债券和准政府债券。这可能会将10年期美国国债收益率压低至0.50%，与当前的现金利率保持一致。

　　尽管市场参与者同意量化宽松即将到来，但对于其是否有效，人们看法不一。

　　Janus Henderson Investors旗下的Kapstream Capital已购买了三至五年的澳大利亚政府债券，因预期利率将下降，且澳洲联储可能采取非常规政策。不过，因为预期澳洲联储购买债券不足以提振消费者或企业借款，该机构没有大举买入10年期债券。

　　投资组合经理Raymond Lee称：“我们有对冲的持续时间，短期利率可能也会因量化宽松上升，但总体而言，我认为量化宽松不会对经济产生更广泛的影响。”

　　对于AMP Capital Investors的投资组合经理Dermot Ryan来说，财政政策，甚至向消费者分发现金在刺激经济和消费方面的效果可能更好。