美联储议息会议点评：政策宽松源于美国不确定性
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美东时间6月10日，美联储公开市场委员会在6月议息会议结束后发表声明，宣布联邦基金利率将维持在0-0.25%的区间。
表1:美联储会议声明内容对比
资料来源：Fed、招商银行研究院
一、美国货币政策中期内将保持宽松
美联储决定将政策利率维持在“零下限”，符合市场预期。17位票委的政策利率预期点阵图显示，美联储预期零利率将至少维持至2022年底。这与芝加哥商品交易所。
图2:2月以来美联储扩表超3亿美元
资料来源：NY Fed、Macrobond、招商银行研究院
纽约联储前主席杜德利不久前表示，受公共卫生事件影响美联储资产负债表规模可能突破十万亿。
此外，鲍威尔在发布会上再度呼吁政府加大财政支持力度，通过减税和增加开支等手段减轻公共卫生事件对经济的长期损害，强调货币政策无法有效刺激需求之外，美联储还以前所未有的速度和规模进行了讨论，未来将视经济走势决定是否启用该工具。收益率曲线管理指在短端利率(如联邦基金利率)外，央行设定长端利率目标并通过公开市场操作维持。支持收益率曲线管理的经济学家认为，在短端利率无法进一步下调时，控制长端利率有助于降低长期借贷成本从而提振经济。美国上一次实施收益率曲线管理是在二战期间为帮助联邦政府降低借款成本而购买国债，也是美国第一次实践财政赤字货币化。日本于2016年起开始实施收益率曲线管理，将10年期日本国债收益率控制在0%以下。
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