利率不变！扩大购债！经济萎缩！美联储作出三大重要决定

　　当地时间6月10日，美联储发布声明，将基准利率维持在0%-0.25%不变，超额准备金率(IOER)维持在0.1%不变，符合市场预期。

　　声明指出，美联储还将会以当前的步伐购买国债和住房抵押贷款支持债券，目标是每月购买800亿美元的美国国债，以及400亿美元的抵押支持证券，以维持平稳的市场运作。此外，美联储没有直接回答受到市场热议的“收益率曲线控制”问题。

　　同时，美联储预测，美国经济将萎缩6.5%，失业率将达到5.5%，通货膨胀率达到1.7%，低于目标2%。

　　会后，市场认为，美联储的声明非常鸽派。美元随即走软，黄金、白银出现小幅上涨。

　　利率维持不变

　　当地时间6月10日，美联储完成了为期两天的决策会议之旅，并召开了一场发布会。会上，美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变，超额准备金率(IOER)维持在0.1%不变，符合市场预期。

　　从美联储此次公布的点阵图来看，美联储预计将维持当前的利率水平至2022年年底，直到美联储确信经济已经度过了最近的危机。

　　此前，美联储发布的“褐皮书”就显示，美国经济目前仍处在混乱之中，大部分辖区经济活动急剧下降，整体经济活动也下降，就业还将继续减少。经济前景存在高度不确定性，多数企业对经济复苏的潜在速度持悲观态度。

　　美联储主席鲍威尔表示，“我们从来没有考虑过提高利率，更没有考虑过加息。我们正在考虑为经济提供更多的支持，但这需要一点时间。”

　　事实上，自今年以来，美联储就分别于3月3日和3月16日进行了大幅降息，此后就将利率一直维持在零利率的水平不变。

　　而此前，市场上争论最多的就是，美联储是否会像部分欧洲国家一样实行负利率。不过，这一猜测早就被鲍威尔明确回绝了，称美联储不会考虑负利率。他表示，美联储将保持联邦基金利率在接近零的超低水平，直至确信经济已经受住新冠疫情考验。

　　购债规模继续扩大

　　

　　在这场会议中，市场除了常规关心利率决策，购债规模也颇受关注。因为美联储的购债规模，意味着美联储为市场兜底的意愿和能力，尤其是在当前美国小企业正在经历着艰难时刻。

　　会议声明指出，美联储将会以当前的步伐购买国债和住房抵押贷款支持债券，目标是每月购买800亿美元的美国国债，以及400亿美元的抵押支持证券，以维持平稳的市场运作。

　　与此同时，美联储还将继续进行大规模的隔夜和定期回购操作，而且还承诺使用所有工具以支撑美国经济，准备好适时调整市场操作计划。

　　会议之前，美联储就表示继续扩大“主体街贷款计划”，这一计划将允许更多的企业参与其中，贷款计划也将放得更宽。据悉，该计划旨在为美国因新冠疫情而衰退的小企业提供救助。

　　会议上，鲍威尔表示，在主体街贷款计划上，美联储正在不断推进，现在正处于启动主体街贷款计划的最后阶段，下一步将是为主体街贷款计划的借款方注册。

　　但在会议前一直被市场热议的“收益率曲线控制”，却在会议当天被搁置。鲍威尔仅仅表示：“是否使用收益率曲线控制仍是一个未知数。在未来的会议上，美联储将继续就收益率曲线控制进行讨论。”

　　道明证券全球利率策略主管PRIYA MISRA则认为，“美联储在利率和购买量方面都保留了很大的灵活性，收益率曲线控制为时尚早，毕竟这存在很多的不确定性，不过我相信美联储会在今年年底前完成这件事。”

　　美联储不太乐观

　　美联储在凌晨的会议中，除了作出了利率决策之外，还恢复了对经济的预测。3月时，美联储拒绝了公布季度经济预期，因为不确定性将持续多久。

　　此次会议，美联储认为2020年美国经济将萎缩6.5%，因为这一年，为应对冠状病毒大流行，商业活动出现了前所未有的停止。

　　同时，美联储还预测，到2022年底，美国的失业率将达到5.5%，通货膨胀率达到1.7%，低于目标2%。会议声明指出，“要恢复至美国爆发新冠疫情之前的水平，美国还有很长的路要走，未来数年内可能都会有至少数百万人无法找到工作，疫情对劳动力市场的影响‘令人心碎’。”

　　会议上，鲍威尔再一次重申，美联储承诺将致力于使用所有工具。他表示，经济低迷程度“极不确定”，将取决于能否遏制病毒。

　　美国银行美国短期利率策略主管Mark Cabana认为，美联储的这一做法非常鸽派，并且“这也强化了美联储将长期处于低位的事实，换句话说，美联储至少在2022年底之前都无法履行自己的职责，这也解释了为什么联邦基金中位数为零”。

　　美联储的声明出台后，美元跌幅扩大至逾50点，非美货币集体走高，欧元兑美元及英镑兑美元涨幅扩大至逾70点，美元兑加元走低近70点。现货黄金走高逾20美元，上破1730美元。

　　附全文声明：

　　美联储致力于在这个充满挑战的时期使用各种工具来支持美国经济，从而促进其充分就业和物价稳定的目标。

　　新冠病毒疫情正给美国乃至全世界造成巨大的民生和经济困难。疫情本身以及为保护公众健康而采取的措施，正在引起经济活动急剧下降和失业人数大幅增加。需求更加疲软，油价大幅下跌，正抑制消费者价格通胀。金融状况出现改善，部分反映了支持经济及促进信贷资金流向美国居民和企业的政策效应。

　　当前持续的公共卫生危机将在近期内严重影响经济活动、就业和通胀，并对中期经济前景构成相当大的风险。鉴于这些发展，委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在0%至0.25%不变。委员会预计将维持这一目标区间，直到有信心经济将渡过近期事件影响，并走上实现充分就业和物价稳定目标的轨道。

　　委员会将继续关注后续信息对经济前景的影响，包括与公共卫生、全球动态和通胀压力低迷有关的信息，并将使用政策工具及采取适当行动来支持经济。在决定今后政策立场的调整时机和幅度时，委员会将评估已实现的和预期的经济形势与其充分就业目标和对称性2%通胀目标的对比情况。这项评估将考虑广泛的信息，包括衡量劳动力市场状况的指标、通胀压力与通胀预期指标，以及金融和国际动态的数据。

　　为支持信贷资金流向居民和企业，在接下来的数月，美联储将至少以当前速度增持美国国债、机构住宅和商业抵押贷款支持证券，从而保持市场顺畅运转，由此促进货币政策有效传导至更广泛的金融环境中。此外，公开市场操作部门将继续开展大规模的隔夜和定期回购协议操作。委员会将密切观测市场情况，并做好适当时调整计划的准备。