全球救市！五国禁止股票卖空 美联储放出1.5万亿大招

　　疫情对金融市场的影响逐渐加深，周四全球股市再遭重挫，多国股市触发熔断，悲观情绪弥漫。已有部分国家出台救市措施，包括临时禁止股票卖空、央行投放流动性等。

　　股市震荡多国临时禁止股票卖空

　　周四(3月12日)，外围股市再度集体下跌。美股标普500指数触发本周第二次熔断，暂停交易15分钟。截至收盘，美国三大股指跌幅均超9%，道指收跌逾2300点，跌幅约10%，创1987年10月以来最大单日跌幅。标普500指数跌9.51%，纳指跌9.43%。

　　欧洲股市一样惨淡，德国DAX指数跌12.24%，创1989年10月以来最大单日跌幅；法国CAC40指数跌12.28%，英国富时100指数跌9.96%。还有部分指数跌幅创纪录：欧洲斯托克600指数收跌11%，创史上最大跌幅；意大利富时指数收盘大跌近17%，创史上最大跌幅。

　　亚太股市也于周四全线大跌，韩国综合指数跌3.87%，日经225指数收盘跌4.41%。周五亚太股市继续下跌，韩国综合指数跌3.43%，日经225指数跌6.08%。

　　各国股市掀起熔断潮，截至目前已有美国、加拿大、巴西、墨西哥、泰国、菲律宾、韩国、巴基斯坦、印尼等国家股市发生熔断。其中美国、巴西等股市已是多次触发熔断。

　　目前，VIX恐慌指数已达75.47点，暴涨超过40%，创2008年金融危机以来新高。

　　在市场高度动荡时刻，不少国家推出了救市措施，多国股市宣布临时禁止做空。

　　截至目前，已有西班牙、意大利、英国、韩国、土耳其等五个国家宣布禁止做空措施。当地时间3月12日，西班牙国家证券市场委员会(CNMV)宣布，在3月13日(周五)的交易时段，禁止卖空所有在3月12日跌超10%的流通股，以及所有跌超20%的非流动股，总共涉及69只股票。CNMV表示，这一决定是在考虑到COVID-19病毒所造成的证券市场演变情况下作出的，欧洲股票经历了非同寻常的下跌，西班牙IBEX 35指数12日下跌了14%。

　　同日，意大利金融市场监管局(CONSOB)宣布临时禁令，3月13日禁止卖空，适用于在意大利证券交易所上市的85只股票。3月12日，意大利富时MIB指数大跌16.62%，较今年2月中旬的高点已经跌去40%以上。

　　3月13日，英国金融行为监管局(FCA)也宣布禁止部分针对意大利、西班牙上市公司的卖空工具和交易，至13日交易结束。采取措施的理由是协助CNMV及CONSOB，同时考虑到英国交易场所的金融工具价格也出现了类似的下跌。

　　此前，3月10日，韩国企划财政部(Ministry of Strategy and Finance)宣布应对疫情的措施，其中包括：将对金融市场进行24小时监控，为市场的突然波动准备好稳定措施，将暂时扩大股票卖空禁令。随后韩国金融服务委员会(Financial Services Commission)宣布，收紧卖空监管三个月，下调了过热卖空股票的认定标准，这意味着禁止卖空的股票将增多；同时将股票的卖空禁令期限从1个交易日延长至10个交易日(2周)。

　　2月28日，土耳其资本市场委员会(CMB)宣布，禁止在伊斯坦布尔证交所卖空交易。

　　各国央行相继出台救市措施美联储两天内投放1.5万亿美元

　　除了资本市场方面的措施，各国央行也在出台救市措施。目前已有多国央行宣布降息，还包括增加流动性的一系列措施。

　　周四美股盘中，纽约联储宣布，将在周四当天进行5000亿美元的3个月期回购操作；周五，将再进行5000亿美元的3个月期回购操作，以及5000亿美元的1个月期回购操作。由此计算，两天内纽约联储累计紧急投放至少1.5万亿美元流动性。5000亿美元的3个月期和1个月期回购操作将在本月剩余时间中每周进行一次。除此之外，纽约联储将继续提供至少1750亿美元的每日隔夜回购操作，并每周两次提供至少450亿美元的两周定期回购操作。

　　另外，纽约联储扩大了其每月600亿美元的购债范围，该项购买计划从2020年3月13日开始、持续到2020年4月13日，纽约联储将购买一系列期限债券，同时将购买范围从此前的仅限于国库券，扩大至票据、通胀保值债券(Treasury Inflation-Protected Securities)、浮动利率票据等其他工具。

　　中金公司研报指出，美国国债市场流动性紧张是此次紧急操作的主要原因。近期美元流动性确实偏紧，体现在美元快速升值，欧元及日元兑美元互换基差显著走阔，银行间流动性可能也偏紧。因而，可能不仅是国债市场，而是整体市场流动性均偏紧。中金公司认为，这一流动性需求的上升，可能与疫情发酵导致市场风险偏好下降，现金需求上升，以及企业为应对疫情风险增加现金储备有关。

　　3月3日，美联储已经进行过一次紧急降息，将联邦基金利率的目标区间下调至1.0%-1.25%。接下来，3月17日-18日美联储将再次召开议息会议，市场预计，美联储将继续降息，CME美联储观察工具显示，美联储将利率直接降至0-0.25%的概率达64.6%。

　　与此同时，欧洲央行在3月12日结束的货币政策会议上决定，加大量化宽松，年底前将额外增加1200亿欧元资产购买规模，同时启动新的长期再融资操作(LTRO)。东方金诚首席宏观分析师王青对新京报记者表示，当前欧洲金融市场已进入剧烈动荡状态，欧央行加码量宽、实施阶段性额外再融资操作，旨在为银行体系提供流动性支持，防范银行体系出现流动性短缺，并激励银行加大向受冠状病毒传播影响最严重的企业，特别是中小企业发放贷款。整体上看，以上措施主要是针对实体经济的“救急”之举。

　　日本央行13日宣布一系列提供流动性、稳定金融市场措施，实施至3月底。从下周开始，日本央行将通过使用期限较长的市场操作来提供充足的流动性，比如针对集合抵押品的资金供应操作，以及在今年3月底到期的回购协议中购买日本政府债券(JGSs)。日本央行今天进行了计划外的直接购买日本政府债券，如有必要将继续增加购买。另外还有维持回购市场稳定的措施，包括增加发行证券借贷工具(SLF)提供的日本政府债券。