加银3月会议料继续维稳 若更为鸽派加元恐更承压

　　北京时间3月6日23:00，加拿大央行将公布利率决议，此次无新闻发布会。研究美国和加拿大的经济学家马赫迪(TimMahedy)认为，加拿大央行这次将维持1.75%的利率不变。经历去年年底经济增长大幅放缓、全球风险加剧之后，该行管理委员会在评估2019年的经济状况时将表现出耐心。他还认为，加拿大央行官员是否会注意到经济方面的警告信号，并开始发出近期立场更加鸽派的信号，这将是此次会议的焦点。

　　加拿大央行3月会议料按兵不动

　一直认为，随着经济活动放缓和通胀压力保持温和，加拿大央行官员需要在2019年暂停加息。自该行1月份的会议以来，加拿大的经济数据表现平平。因此，分析师预计加拿大央行暂停加息至少持续到2020年上半年。

　　与美国相比，加拿大经济对出口的依赖程度更高。中国和欧洲经济活动放缓，以及最近全球油价下滑，至少在2019年上半年将给加拿大的出口带来压力。

　　马赫迪还认为，加拿大央行行长波洛兹(StephenPoloz)可能会软化有关进一步加息的论调，使政策回归中性立场。与美联储类似，加拿大央行官员需要向市场发出信号，表明他们认识到不利因素，包括全球增长放缓和油价走低。

　　加拿大经济显露停滞迹象，央行是否放出更为鸽派的信号是关键

　　2018年第四季度，加拿大的经济明显放缓。随着抵押贷款利率上升和监管机构的调整，住房市场的活动出现收缩。高水平的消费者债务也使得支出对利率上调更加敏感，这也是经济下调2019年增长预期的一个关键原因。

　　尽管这两方面的增长预期都有所放缓，但放缓程度比预期更为明显，令人担心加拿大央行2018年收紧货币政策的速度可能过快。

　　相关数据显示，加拿大第四季度GDP弱于预期，经济增长显露停滞迹象。加拿大统计局3月1日宣布，加拿大经济在去年第四季度仅增长0.1%，折合成年率的增长率为0.4%。这是两年半以来最差的季度表现，远低于经济学家对年增长率1%的预期，第三季度折合成年率的增幅为2%。

　　非能源投资的步伐将是2019年加拿大经济活动的一个重要晴雨表。在房地产市场和消费者支出低迷、外部环境阻碍出口的情况下，设备、知识产权等方面的投资步伐将表明，企业是否预计需求将超过供应。需求走弱将损害资本支出计划，加剧经济放缓，这也是加拿大国内经济面临的最大下行风险。

　　在2018年可能过度收紧货币政策之后，加拿大央行今年需要小心翼翼地处理政策路径。马赫迪认为，加拿大2019年的工资和通胀压力将保持温和。加拿大央行官员是否会注意到警告信号，并开始发出近期立场更加鸽派的信号，这将是3月6日利率声明中的一个关键问题。汇通小编指出，投资者需要关注加拿大央行的决议声明，若立场真的更为鸽派，欧元可能因此承压，美元兑加元有望继续上行。

　　美元兑加元

　　汇通财经易汇通软件显示，北京时间3月6日10:50，美元兑加元报1.3370/72。