市场再度陷入疯狂谁会是避险王？黄金只能屈居第三！
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经历了去年12月残酷的抛售之后，许多投资者正在寻找潜在的避风港，以便在市场再度疯狂之时有处可躲。汇丰银行认为，美国国债、日元和黄金可能是他们最好的选择。
考虑到相对稳定性和流动性，以上这三种资产通常都会在风险冲击市场时为投资者提供庇护。最近，汇丰对各种投资组合权重进行了1000万次模拟，发现短期美国国债是明显的赢家，当股票波动性上升时，它的风险回报比和命中率都是最高。汇丰多资产策略负责人Pierre Blanchet表示，日元位居第二，黄金获得第三。
汇丰表示，美国国债仍将发挥作用，即使收益率上升成为股市抛售的催化剂。
尽管美国债券和股票之间的相关性可能会在债券引发的抛售期间上升，但任何“质的飞跃”通常都会迅速将相关性推回至负值，Blanchet说。该行的分析表明，在股市下跌时，高度配置短期美债是最佳选择。
随着美联储坚持加息，两年期美债（对央行政策最敏感的国债）收益率自2017年初以来已经升高一倍至2.58%。最近，即便收益率上升触发股市抛售，美债收益率也时常在股市下跌后不久开始走低，推动价格上升。
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