业内表示：黄金期权将会是投资者有效的对冲工具

　　近日，证监会批准了上海期货交易所开展黄金期权交易，黄金期权合约将于2019年12月20日正式挂牌交易。分析人士表示，今年黄金价格波动很大，此时推出黄金期权非常值得期待。此外，作为非线性的场内交易工具，黄金期权对于很多投资者来说将是一种很有效的对冲工具。

　　南华期货分析师薛娜表示，今年黄金价格波动很大，宏观扰动事件悬而未决，美联储已开启降息周期，黄金期权的推出非常值得期待。作为非线性的场内交易工具，对于很多投资者来说黄金期权是一种很有效的对冲工具，也是一种很好的投机工具。

　　薛娜建议，对于矿产商来说，建议采用买入看跌期权方式来做套保，此种操作风险相对有限；也可根据价格判断或实际情况，在买入看跌期权的同时卖出相同到期日、较低行权价的看跌期权，组成熊市价差期权策略，在风险有限的同时可以节省权利金，但对价格的保护只能局限在一个区间内。在使用看涨期权时也可以组合出熊市价差期权。买入看涨或看跌期权以及牛熊市价差期权策略是比较保守的策略，相当于买保险。实际上，对于矿产商来说，当持有现货时，可以备兑开仓，卖出相应的看涨期权，这样可以赚取权利金，降低黄金持仓成本，同时期权的风险就由持有的现货对冲掉了。此策略适合持有黄金现货但不看好黄金短期走势又不愿卖出黄金的投资者。对于普通投资者来说，当预期价格大涨或大跌时，买入深度虚值的看涨或看跌期权，一方面权利金非常便宜，另一方面可能获得较大的收益。这是一种比较好的策略，风险有限收益可能很大，不过可能这样的机会并不多。

　　感恩节黄金市场交投清淡 投资者仍需小心意外行情降临？

　　周四(11月28日)亚市早盘，现货黄金价格低位反弹，最新交投于1457美元/盎司附近。隔夜金价再度走弱，不过随着日内亚洲时段避险情绪重新升温，金市格的下一步走向依然难有定论。值得一提的是，今日美国市场将迎来感恩节假期，贵金属市场的交投也料将因此较为清淡，不过投资者当前仍需小心意外行情降临。

　　黄金早盘之所以走高，主要还是因为经贸局势再现波折。在黄金上涨的同时，日元、美债等避险资产也出现了短线冲高，而离岸人民币则承压回落。

　　此前，周三公布的美国系列重磅经济数据表现强劲，这令美元一度获得提振涨至98.45高点；美股三大股指也受到提振再创历史新高，摘得四日连阳。

　　周三美国商务部公布的数据显示，美国经济今年夏季温和增长2.1%，预估为增长1.9%，前值为增长1.9%。与此同时，美国10月耐用品订单月率增长0.6%，预期下滑0.8%，前值下滑1.25。

　　另一项数据显示，美国上周初请失业金人数为21.3万人，预估为22.1万人；美国上周续请失业金人数为164.0万人，预估为169万人；美国一周初请失业金人数四周均值为21.975万人。

　　此外，备受美联储青睐的通胀指标也表现良好。数据显示，美国10月核心PCE物价指数月率为上涨0.1%，预期上涨0.1%，前值持平；美国10月核心PCE物价指数年率为增长1.6%，预期和前值均为增长1.7%。

　　OANDA资深外汇分析师Alfonso Esparza称，“上述乐观数据肯定支撑了美元。美联储已经暗示，今年的降息周期将告一段落，周三发布的强劲数据为这一想法提供了依据。”

　　由于市场信心高涨，投资者纷纷撤出避险的黄金。被称为反应市场恐惧程度的CBOE波动率指数处于七个月低位。

　　美国联邦储备理事会(FED)短期内不会进一步放松货币政策，这对金价没有帮助。美联储主席鲍威尔周一称，货币政策“处于良好位置”，以支持强劲的就业市场。

　　不少业内人士表示，美元和美股近来的强劲表现，无疑令黄金价格显著承压。嘉盛集团技术分析师辛普森(Matt Simpson)指出，从1557美元/盎司高点以来的走势看，黄金似乎仍处于高位修正的过程中，且可能继续创下新低。目前金价继续远离上涨趋势并且刷新近2周新低，表明空头继续占据上风，金价仍处于下跌通道内。

　　分析网站FX Street分析师Anil Panchal表示，日线图上，买盘正寻求可能形成的整理三角形确认。在这一条件兑现的过程中，若确实应验，则1445一线将能抑制住短线进一步的下跌，相反一旦失守1445美元/盎司，则6月高点1439将很快吸引空头强烈兴趣。

　　Kitco周三发布的每周黄金调查显示，黄金投资者预期下周市场将会再次受到打击，因为短期内市场以中立情绪为主但专业人士看空者仍超过看多者。

　　在针对华尔街的调查中，15位市场专业人士参与了调查。4人或27%认为黄金将会上涨；5人或33%认为金价将会下跌；6人或40%认为金价将会盘整。市场参与者中包括黄金交易员，投行，期货交易员及技术分析师。本周参与在线调查的普通投资者有500人，其中222人或44%认为下周黄金仍看涨，同时186人或37%看跌；92人或18%保持中立。

　　由于美国市场迎来感恩节假期，因而上述原定于周五发布的报告被提前到了周三发布。

　　RJO Futures的高级市场分析师Phillip Streible表示，预计金价在短期内仍会走低。他补充说，11月下旬的季节性不是黄金的好时机。Streible指出，积极的经济数据开始破坏黄金的避险色彩。他说：“美国经济充满了一线希望，黄金在这种环境下将很难反弹。”

　　但市场也并不是充斥了厄运和忧郁。 《Hecht商品报告》的作者Andy Hecht表示，任何价格下跌都应被视为购买机会。Adrian Day资产管理公司董事长兼首席执行官Adrian Day表示，他短期内看好黄金，但他认为市场不会突破目前的水平。（来源：环球外汇）