短线交易秘诀 - 短线交易大师拉里•威廉姆斯毕生经验精华

并不是说哪种技艺天然地就一定比别的技艺更有价值，而是这种技艺更难得而且难度更高。而这种特性就让那些拥有这种技艺的人，可以靠出售这种技艺和时间而赚到更多的钱。

作为一名交易者，永远不要猜测价值到底是多少，价值就是市场愿意支付的价格。

我很早就学会不跟市场争论价格是什么了。

过了1/4个世纪，我被敲出局的消息至今还在圈内广为传播。尽管在这之后我有过许多成功的交易。

正因为价值的无常，当你交易期货或者股票的时候，任何事情都有可能发生。

市场的趋势和方向是你主要关注的，但是懂得如何运用你的资源才是最需要优先考虑的。

你永远也不可能知道市场什么时候会按你认为的方向运行。很多时候，就像上帝一样，市场不会拒绝你，只会推迟应验。严肃的交易者会在他们的交易系统里充分考虑并防范这种推迟。没有比资金管理更有必要学会的规则。你听说过的关于商品交易的一切可怕传闻都是真的。好人因为办错事被市场扫地出门。

投机的世界就是要预测未来，这比登天还难。

靠看水晶球算命为生的人注定要吃很多碎玻璃。

你要牢记：尽管你我都不能洞悉未来，特别是价格运动，但是我们可以学会控制我们的损失。

最终我明白了：上帝不想要我们看到未来。就这么简单。

那些想投机的人认为这是一个预测未来、了解不可知的游戏。实际上不是这样。这个游戏要你设计出有成功优势的策略，让胜算站在你这边。

基于我的研究和经历，我得出一个很有威力也很赚钱的信念体系：我认为我现在所做的交易会是一笔亏损的交易……而且亏损会很大。

认为下一两笔交易能让你的账户翻身或者小赚一笔的极端乐观想法是最危险的。

因为我懒得不愿意去工作，又老实得不愿意去偷，所以我只能参加牛仔竞技。

                       ——弗莱克斯•布朗（Freckles Brown)，世界斗牛比赛冠军

直到今天，我还是不相信这些负责纠正错误的官老爷们。他们不会，至少是不会及时地出手帮助你和我的。

穷人会比富人挖掘出更多的潜能。

做一般人不能做或是做不到的事情，是我喜欢的感觉。

真正优秀的投机者喜欢刺激，实际上，他们寻找刺激，并把这当做某种智慧的喷涌。

我相信成功的投机者心中都有三个动机：强烈的挣大钱的愿望；渴望或是向往在别人面前展示自己；内心对境遇的不满。这股强烈的不安分可能是投机者的一项重要资产。尽管很多人在生活中寻找平衡，但我从来不觉得那是健康的；太普通的人是成不了大事的。有时，我想过一种更平静的生活，但那种想法不会在我脑中停留太久，我猜我的不安分是永远不会消失的。

我不是在炫耀，而是要他们见识我克服困难的本事。

我就是要让全世界都知道：我找到了一条出路。

交易获利基本上有两种方法：用小的头寸捕捉到一次大的价格波动；或者用大的头寸捕捉一次小的价格波动。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　——　比尔•米汉

如果这个市场这么容易就亏损，那它也一定非常容易盈利，不是吗？

市场运动的规律是存在的。好消息是，市场如何从A点运动到B点的方式是有一定结构的；坏消息是，这种结构并不清晰。

我一生都在致力寻找这种市场语言的机理。

一旦你开始对市场进行研究，你就会发现，这是一个以图表为王的视觉王国。

开盘价是一天内最重要的价格。

我必须告诫你要运用智慧，别被这些图表形态干扰。

图表分析专家们变成了“技术分析师”后，扔掉了占星板，换成了计算机。

价格不会跟随那些深藏在纽约豪宅休息室里的神秘，魔幻的鼓点跳动，它的韵律只有极少的行家才能认出来。

大部分时间，商品价格像是个喝醉的水手，徘徊在街头，既不知道要去哪儿，也不知道去过哪儿。

尽管喝醉的水手摇摇摆摆、跌跌撞撞，好像走得并非随机的路线，但他的醉态有迹可循。他总是想去一些地方，而我们也总能找到这些地方。

尽管价格运动有高度的随机性，但是它与完全的随机游戏还是相去甚远。

收盘价高于开盘价的概率到53.2%。

我可以用这种简单的公式来定义市场短期的低点，如果任何一个交易日的最低价，前后交易日的低点都比它高，那么这就是短期的低点。

市场短期高点刚好相反。这里我们看到的是交易日两侧都有较低的最高价出现。这说明价格上升到中间交易日的顶点。然后回落，从而形成了短期高点。

第一种，我们叫做内移交易日（孕线）。它提示我们有7.6%的概率出现这类交易日。

第二种称做外移交易日（抱线/吞没形态）。（它出现的概率大概是3%）

我花了15年的时间来试图发现时间周期的谜底。

不论是向前还是向后，移动平均线的时间、长度或者周期，也许在一段时期内有效，未必在别的时间内有效。

我的建议是放弃时间周期，这只不过是华尔街的幻想。

在投机中完全依赖时间只能导致贫穷。

周期在全年内不断地循环往复；大区间与小区间相互追随。这是短期交易的基本规则。

如果没有价格变化，投机者就会陷入价格深渊。

短期交易者为什么期望价格能够在几个小时或者几天内爆发。没有价格的变化，我们就像是藤蔓上等死的枯枝。

我们寻找过去波动性高、日波幅较大的市场，而最近却出现小幅波动的市场，因为我们知道价格波幅大的日子已经为时不远了。

几乎在每个大区间出现前的几天内，都可以看到区间缩小的信号。

小区间产生大区间，大区间产生小区间。

如果你认为是大区间的上涨日，但是价位一直低于开盘价，那么大区间上涨的概率就大大降低了。

数据显示，如果当日最低价到开盘价的距离占到日波幅的20%以内，那么当日有87%的概率上涨。

开盘价与最低的差价低于10%的情况下，约有42%的机会使收盘价超过开盘价，能够赚到500美元。

如果开盘价与最低价相差70%—80%，大幅上涨的概率基本为零。

市场以日间波幅低点形成底部，而以日间波幅高点收盘形成顶部。

Tom DeMark认为：“市场没有触底是因为还有大批买盘涌入，因为没有人卖才会形成底部。”

我在1965年写下的操作法则是：任何时段，卖方的代表都是价格从日中高点向收盘价的波动，而买方的代表是收盘价减去最低价。我的观点是，收盘价和最低价之间的差距揭示了买方的力量，最高价和收盘价之间的距离揭示了卖方对价格的影响。

Jack每天至少跟我们说一遍：“千万不要接正在往下落的匕首。”然后他会补充说，“等到它落地，不再抖动时再捡起来。这是我50年来看到别人输钱所得到的教训。”

不要买下跌的股票，不要站在已经开动的火车铁轨上。我曾经以为价格已经“触底”，将开始反转，结果亏了很多钱。

我的交易记录让我明白买进跌得很惨的股票非常愚蠢。

柱状图上收盘价越高，就越接近顶部；而收盘价越低，离底部就越近。下面是我的两个规则：

（1）绝大部分市场高点，会出现在以当日最高价收盘的日子；

（2）绝大部分市场低点，会出现在以当日最低价收盘的日子。

上升趋势的末端，可以根据每日收盘价接近当日高点来判断，而下跌趋势的末端，可以根据每日收盘价接近当日低点来判断。

每日收盘价越接近于直线高点，尤其是好几条直线一起出现这种情况，我们就离市场高点越近。

短线交易的诀窍是：你交易的时间越短，赚的钱越少。

获利需要靠时间来积累。

交易的唯一控制手段是建立止损点。

输家总是一错再错，赢家就不会。

还记得我曾经说过，赢家和输家的最大区别是输家不肯认赔了结吗？另外一个区别是，赢家能坚持拿住获利头寸，而输家却坚持不住，退出得太早。

不论市场如何变化，赚钱总需要时间。

（1）短线振荡很难预测；（2）我们必须控制损失；（3）作为短线交易者，只有价格朝着对我们有利的方向巨幅波动，才可能获利；（4）时间是我们的朋友，因为我们需要时间来创造收益。

我要揭示短线交易中平衡价格和时间波动的最大秘诀。

（1）我们只能在波幅大的日子赚钱；

（2）波幅大的日子通常在上涨时收于最高点或接近最高点，而在下跌时收于最低点或

接近最低点。

我在此只想警告你，你无法用一套交易系统或者机械的方式在短线交易中获利。

我只会在以下三种类型的日子里使用我的交易秘诀：在损失或盈利较小的小波动交易日；走势与我的仓位相反的交易日；与我的仓位走势一致的大波动交易日，这意味着我可以在行情上涨时以高价了结，或者在行情下跌的日子以低价出场。

想要抓住获利交易，最盈利的战略是持有到收盘为止。

最能盈利的短线交易策略就是进场后设置止损点，然后闭上眼睛，屏住呼吸，不再看行情的变化，一直等到收盘时出场。

按照如果周一开盘价低于上周五收盘价就买进的规则。

会思考又能坐得住的人并不多见。

你应该学会持有获利头寸，直到交易时段结束。对我而言，我会在2~5天的波动区间内进行交易。每当我内心的贪婪说服我要尽快获利了结——或者逗留的时间超过我设定的期限——我都会因此而付出惨重的代价。

需要可能是发明之母，也可能不是；但一定是投机之父。

趋势按照我所称为的“价格活动的爆料点”运动。简单地说，如果价格在一个小时、一周或者一月（你可以选择识别趋势的时间范围）内有爆料性上扬或者在下挫，市场将会朝这个方向持续运动，直到相反的方向产生了同样或者更强的爆炸力量。

在所有我意识到的趋势入场方法，从移动平均线到趋势线、振荡指标，从令人着魔的教学工具到简单的图表，没有任何一种机械入场技术能够比波幅突破在持续盈利方面表现得更好。

活跃的交易员经常都损失惨重。挑选时机进场的交易员更容易成为成功者，因为我们把筹码放在对我们有利的地方，这才是聪明的投机。

短期内，理论发挥作用，但是长期，还是要面对现实。

很久以前，我认识到如果不能确定一个问题，就根本没有办法找到应付之策。

我任然有亏损，大量的，因此我任然需要更多的学习，永远都需要。

银行家可能会获得关于债券市场的内部消息，而不是关于牛的，但是饲养员可能有关于牛的信息却没有关于债券的，能控制所有信息来源的先知先觉者是不存在的。

我连亲自采访过我的记者所写的文章都不相信，我建议你也不要过多相信那些关于橙汁、燕麦和原油的报道。权威如《华尔街日报》也不例外。

如果不能确定信息的真实性，我们还能相信什么呢？

关于价格运动的好的事情就是如图表反映的，存在大量观察和分析的机会，最通常的是：（1）价格形态；（2）基于价格形态的指标；（3）价格的趋势或动能。第四点看起来就不那么普遍，但却是我经常用的，即一个市场跟另一个市场的关系。最后，也是第五点，就是服从大多数人的观点往往被证实是错误的。在短线交易中，大量无知的散户是绝对的输家。一直都是这样，也一直会是这样。

任何事情都要符合真理。没有100%正确的、机械的交易方法。

数学和机械交易都不是解决之道。市场的真理来源于丰富的观察经验和正确的逻辑思维能力，以及从手边资料获得的正确结论。

我想告诉你的是，不要形成一种观点，认为投机是一个盲从于市场领导者、系统或者绝对方法的游戏。市场唯一能够确定的是事情在发生变化。

我们不能把自己封闭在交易方法一成不变的“黑盒子”里。

在这个行业中，行得通的理论不会持久有效，这就是我为什么那么羡慕芭蕾舞蹈演员的原因，他们以脚尖着地，却能屹立不倒。

如果我今天开始昏睡，直到10年后才醒来，我不会使用一摸一样的规则。即使基本原则是永恒的，原则的使用方法和实施细则也在时刻发生变化。

你知道吗？信息时代的科技变化，并没有给投机世界带来翻天覆地的变化。交易中的赢家和输家的数量还跟以前一样。

赢家和输家的区别很简单：赢家乐于工作，注意到变化，并且采取措施去应对；输家总是不付出努力就想得到全部，他们沉迷于自己认为的完美的交易系统，并且盲从于某个指标，拒绝变化。输家不肯听从别人或者市场的建议。他们完全相信自己，不肯妥协。

最重要的是，他们不能持续遵守成功的基本原则，即永远不要沉迷于某笔交易中，要放弃糟糕的交易，保留盈利的交易，管理好自己的金钱和交易。

1912年，一位记者问Harrimanzai 在股票市场上成功的秘诀和技巧，他回答说：“股票市场赚钱的秘诀，就是及时止损。股票下跌超过0.75点时，一定要抛出。但是如果股票价格朝着盈利的方向波动，那就别去管它。向上调整止损点，这样价格有波动的空间，可以升得更高。”

市场并非随机，随机也不是开启市场的第一把钥匙。

所有游戏的输家通常都会抱怨有人作弊，或是根本没人赢过，这样他们的失败就有了借口；然而多年来许多人都曾战胜过市场。

所有谷物市场的形态表明，每个星期三的上涨行情都比一周其他几天的价格高。

我喜爱的一种短线交易秘诀是每周交易日。我会注意每日开盘价与收盘价之间的价格变动，而不仅是收盘价之间的变动。原因很简单，短线交易者（至少对日间交易者）一天的交易总是始于开盘，终于收盘。

我相信历史并不能精确地预测未来，但历史可以大致指出未来有可能发生什么情况，且只是一个大方向，或者说是一个我们应当考虑的框架或是偏离。

每周的一些交易日确实存在一些差异。作为交易员，我的工作就是最大化这一机会。

　　我能证明市场的疯狂波动是有办法可以对付的。

对于重要的经济转折点，主流经济学家的预测一直都不准确。

未来的黑洞改变了一度为人所知或认为是正确的东西。

我发现所有最好的形态共有的一个因素：利用代表市场极端情绪的形态，可以在价格反方向运行中建立可靠的交易。

投资公众在图表上“看到”的负面价格变化，对于短期市场波动来说常常是支持上涨的，反之亦然。

我现在知道了如果价格过高，我会等其回落，如果价格太低，我会犹豫不敢买入。涨或跌都会让我踌躇，事情就是这样！

贪婪的歌声引诱者投资者亏损。只要我们发现是什么诱使他们上钩，使他们做出错误的判断，对他们不利的一面就恰恰有利于我们。

莱考夫的观点是，市场是被“操纵”的，可能不是你所想象的某个“操纵者”在控制，更多的是被集体意识控制着，是巨大的、变形的“他们”。莱考夫说这群“他们”控制着市场，吸引公众在错误的时机进场游戏。

永远记住，债券（利率）是摇晃尾巴的狗，尾巴就是股票市场。

如果每一个卖家都遇到一个买家，价格怎么可能上涨或下跌？

我们生活在一个不完美的世界中，而且在玩一个更加不完美的游戏。

价格波动的原因是买卖中的一方忽视了另一方的存在。

造成价格变动的不平衡因素不是交易量而是紧迫性……想要或急着想要的一方会把价格推高或压低。

叠加过去几天所有开盘价到最低价的振幅，我们可以得到卖出振荡的平均值，如果今日开盘后的所有振荡超过这一平均值，我们可以认为是一个卖出信号。

我们每日过滤交易的方法是在每星期一、星期二或是星期三买进，在除星期一外的任何一天卖出。

在绝大多数的实例中，对交易或制定策略最有用的数据产生于前1~4天。

时髦的数学方法可以使结果变得更漂亮，不过我认为大可不必。

回顾历史可以帮助我们理解市场，但交易一定要往前看。

我向你保证，你因为电话分心的时候，就是市场趁你不备出现大的变化的时候。

即使你准确地判断了目前趋势的变化，你心态的变化也会把实情搞得一团糟。

试图预测短期的顶部和底部是快速耗尽资金的捷径。你要跟随趋势，它是你唯一的朋友。

笨蛋才会期望呢，赢家都会不停地调整，就像纺车一样。

市场变动有它真正的原因，并不受技术分析的左右。

图表改变不了市场的走向，而是市场决定图表的形状。

我希望下一根线能够涨过使“价差”指数由负转正的那根线的高点。

我还要找到能够证明趋势仍然有效的最后佐证。

老千儿也不是每次掷骰子都能赢。

赚的钱越多越好，这就是我的信条。

历史的确会重演，只是不会很精确地重演。

当黄金市场走强的时候，会对债券市场的涨势起到阻碍作用，相反，当黄金市场低迷的时候，债券市场则更有可能上涨。

想清楚结果是什么之前，永远不要采取行动。

不要贪心，要按照规则而不是情绪来指导交易。

投机的目标是持续地做正确的事情——不会脱离正确的轨道，不会因为最近的亏损而感到沮丧，也不会因为连续两次交易盈利就飘飘然。

我的建议是不要总是想在最低价买进，而要在突破开始的时候买进。你可能会失去最低点，但是这比在低位套牢要好得多。

有钱人，通常都是聪明人，懂得不能把所有的财产都放在一次投资交易上面。只有失意的投资者才希望通过一次交易来大赚一笔。他们成了倒霉的牺牲品，因为在这个过程中可能会溺水。人的一生中可能会溺水一两次，但是如果老是溺水，你一定会输，因为你押上了全部的赌注，会全盘皆输。这就是为什么富人从来不下大赌注的原因。

拉斯维加斯赌场一天24小时都开业的原因很简单；赌徒们不愿意停下来，他们一直想找到对自己有利的赌局，哪怕是小额的盈利，认为玩的时间越长，赢的机会越大。

要学会随时间不断积累盈利，而不仅仅是靠掷一次骰子获利。

我36年的交易中，见到的亏损者要远多于盈利者。亏损者（所有亏损的人）与盈利者相反，他们赌自己能在一两笔交易中赚到一大笔钱。

真正富有且聪明的人不参与豪赌。他们不想证明什么，他们只是想挣更多的钱。