投机断腕 (Snake Dancers and Speculators)
在数百年前的印度宫庭中,有一群特别的表演者,那就是弄蛇人。他们贴近的与毒蛇共舞出曼妙的舞姿,取悦王公贵族,赚取丰厚的赏金。但这个表演有个特殊之处,所有用于表演的蛇,都是剧毒之物,而且全都保有毒牙。因为古时的人类和现在并无不同,看走钢索,就要看没安全网的表演才刺激,看弄蛇人和蛇同台演出,当然也是要看有致命危险的毒蛇才过瘾。
但蛇就是蛇,这些弄蛇人每过一阵子就会传出被蛇咬伤的事故。这些弄蛇人明白这个危险,在没有蛇毒血清的年代,他们随身携带一把锋利无比的刀子。假如手指被咬了,他们会果绝的挥刀把指节剁下,假如前臂被咬了,那么这次损失的会是一条手臂。
但这还不是最后的绝招。他们随身还有一个小瓶,内装有最毒的毒药。一经服用,三秒致命。在他们脖子或躯干被毒蛇咬啮之后,他们将开瓶使用这最后的手段,免受蛇毒的痛苦逼害。
古老的年代,悲情的表演者。
在有蛇毒血清的现在,蛇咬不再是难以医治的问题。但现代金融世界中,有另一群弄蛇人,那就是奉行停损的投机者。
某次投入失败,他们就停损,毫不留情的把剩余资金撤出,勇敢的接受损失。就像弄蛇人断然的把手指、手臂切掉一样。他们说”留得青山在,不怕没柴烧。”奇怪,被停损实现的损失,不是钱吗?弄蛇人切下来的手指不是身体的一部份吗?
多切几次,弄蛇人就肢体不全了。多停损几次,投机者就会发现他的青山,因为停损引起的多次山崩,已经荡然无存了。
当这些投机者,去借钱投资时,他就像弄蛇人把脖子暴露在蛇口下一样,是最危险的演出。当他失败了,债主的苦苦追讨,往往可能将他逼上绝路,或是跳楼或是烧炭,就如剧毒小瓶的最后手段。
在古时候,弄蛇人把被咬的指头切掉,在这行是聪明的举动。在投机界,把损失的部位切掉,可能也是聪明的举动。但是,为什么,这些从事投机的人是否问过,为什么自己要去从事要停损才能聪明的投机行为,他没别的办法参与金融市场了吗?他和弄蛇人一样,没有其它维生技能,才要与蛇共舞嘛?
为什么参与市场要参与到需要停损这种方式?更可笑的是,这些奉行停损的人,还觉得自己比较勇猛、比较敢、比较有纪律。从事一个职业从事到要随时准备把身体的一部份肢解下来,是比较厉害还是比较可悲呢?而这些准备随时和自己的钱说Byebye的人,能算是认真看顾自己资产的人?
这些投机的人还常有种说法,”只要能赚钱的方法,就值得研究”。当然,他所谓值得研究的方法当然包括投机,或是只有投机。但是去参加一个本质上就不会是聪明的选择的游戏,然后将这个愚蠢游戏中的聪明行径当作黄金准则般奉行,是种聪明还是种愚蠢?
投机,是零和游戏。加入成本后,是负和游戏。金融投机和乐透彩券完全相同的地方就在于,全部参与者投入的金钱一定小于他们拿回的金钱。但很有趣的是,每个参与者都认为他拿回的金钱将多于他投入的金钱。
这些投机的人,可曾想过,再怎么投机,市场会冒出更多的报酬吗?将一张股票加上权证、加上选择权,这家上市公司的生产力会变高吗?把股市指数套上期货,股市每年的期望报酬会变高吗?
拿负和游戏中的胜出者,特别是赚到大钱的人出来大肆宣传,是赌场和乐透发行者的惯用技俩,也正是宣扬”投机好处”的人的宣传手法。事实上,可以从投机中拿到最大报酬的,只有金融业者。
假如你喜欢负和游戏中赚大钱的可能,那么请每个月用500块买乐透就好了。不要将50万、500万或5000万的身家拿去金融市场赌。你会悔不当初。你会发现,用刀子切掉一块肉很快,但要很久才会再长回来(或在切下一块肉之前都还长不回来)。
停损被宣传到成为投资显学,是当今世上最大的谬误之一。
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