外汇竞技场
如果你要看并且看得懂美式足球,你就会理解这种运动的精妙之处。你也明白聪明的呼叫战术(play calling)、假装突击的骗术以及特别组球员的独特角色的重要性。
如果你不懂这些,你就是在看一群大个子在球场上东跑西跑,相互冲撞。
如果你要看并且看得懂汽车大赛,你就会知道燃油里程策略,时速200英里/小时时“尾流”的空气动力学,以及给右后轮增加额外1/4磅气压的影响。
如果你不懂这些,那么你就是在看一队车辆在跑圈圈。
如果你懂得外汇竞技场上的动力学,你就会理解计算几率的能力,短线交易的结果,以及利率差异的重要性。
如果你不懂这些,你就是在玩火。
输赢的几率相等
交易非常难,为了把它变得容易些,一些交易者采取了快速出场的策略。“赚100点很难,”这些交易者阐释道,“我只会在每笔交易上赚10点”。这看起来似乎有道理。当然了,赚10点是要比赚50点或者100点容易些。交易者不想冒险,只想稳重取胜,这似乎是交易界值得称赞的特质。
但是,如果我告诉你这个交易者这样做的结果不是把事情变简单,而是把他的生活变得更艰难,你会怎么想?为了明白这个道理,我们需要稍微深入研究一下博弈论。
庄家具有优势
假设有一个赌场的轮盘,你走近桌子并在红色或黑色数字上下了赌注。你获胜的几率是多少?
如果你从来没有玩过轮盘,你可能会认为这个几率是50%。毕竟,有一半格子的号码是红色,另一半是黑色。是这样吗?
不是!除了红色和黑色的格子外,至少还有一个格子既不是红色也不是黑色。这个号码为“0”的格子轻微地改变了我们输赢的几率。
在欧式轮盘中,只有一个“0”格子,这给庄家增加了一点优势。在这种赌桌上,我们玩家输赢的比率是53:47。在美式轮盘中,有两个“0”格子,分别是“0”和“00”,这增加了庄家约5.3%的优势。这会进一步对我们玩家不利,降低玩家成功的几率。
在外汇交易世界里,这个“0”格子就代表了点差。成功的机会永远都会略偏向“庄家”,也就是外汇中的做市商。点差越大,交易者就必须战胜越多的“0”格子。就像每增加一个“0”格子,就会降低轮盘玩家的胜算一样,每增加一个点差,也会降低交易者的胜算。
把竞技场扩大
在外汇市场,由“庄家”来决定点差,点差就相当于轮盘中的“0”格子。我们没有办法控制这个点差——它仅由做市商决定,正如由赌场来决定轮盘中“0”格子的数量一样。
唉,但是如果我们可以掌控红格子和黑格子的数量,会怎么样呢?假设我们大幅度增加轮盘中红格子和黑格子的数量,并且保持“0”格子数量不变,这会对输赢的几率有什么影响呢?获胜的几率将会增加,因为“0”格子占潜在结果的比例将会缩小。
只要轮盘中有“0”格子,成功的机会就永远不会偏向我们。但是通过增加额外的红格子和黑格子到轮盘中,我们就可以减少赌场的优势,并把输赢的比率推向50%。我们增加越多的红、黑格子,我们的胜算就越高。从某种意义上说,我们可以把这个轮盘——在本章节中,就是指外汇“竞技场”——变大。
当然,我们不可能增加格子到轮盘中。赌场太聪明了,不会允许我们削弱他的优势。虽然这个优势不是不可战胜,但它已足够保证赌场在足够多的样本中,获胜的次数多于失败的次数。
但是在外汇交易中,我们可以扩大竞技场的规模,从而提高我们交易获胜的几率。不像在赌场,我们只能被动接受庄家定下的规矩。
这是如何做到的?我们通过扩大盈利幅度和止损幅度,通过使用更长的时间框架以及谋求更大的盈利来扩大这个竞技场。你已经了解了本书讲述的各种技术的要点,所以让我来问你一个问题:我以前有把10点盈利作为目标吗?
其他交易导师的观点
没有,但是我知道很多交易者就是在追求这个目标。事实上,的确有一些杰出的交易指导老师教他们的学生在平仓前只追求小小10点或15点的利润。他们教学生这样交易的动机是什么呢?
嗯,或许你的“交易教练”曾经要求你在某个经纪人或做市商那里开户。如果的确如此,你可能已签署了一份佣金提成书,这份东西会让这个交易教练在你每次下单的时候赚取一点酬金,这是作为他把你介绍给做市商的报酬。
如果你只下很少的单,你的交易教练也只能赚取很少一点钱,但是如果你下很多单,你的教练就可获得相当优厚的回报。所以,你下越多单,对交易教练(以及做市商)越有利,即使这对你并不是那么有利。所以如果下次有一个所谓的交易指导老师试图说服你以每单10或15点作为盈利目标,要好好想想看。
让我们来做数学
一次交易的盈利目标很小时,成功的几率如何呢?下面这个例子会让短线交易者明确知道他们正面临什么。
让我们假设正交易一个有着3点点差的货币对,因为外汇市场中这个大小的点差非常普遍。
我们的交易者只想盈利10点。这个目标应该很容易达到,对吗?要先确定一点,交易者在进场后就立即亏掉点差(3点)。所以,为了把亏损头寸转为盈利10点,交易者实际上需要汇率朝对他有利的方向移动13点。
10+3=13
我们已经知道创造一笔盈利的交易需要什么了,现在让我们看着要制造等额的亏损,必须怎么样。这就是我们判断成功或失败的几率的方法。
为了产生10点的亏损,交易者只需要7点的不利波动就可以了。这是因为一建仓就会立即遭致3点的亏损,这个亏损源于3点的点差。
10-3=7
我们已经计算出我们的交易者需要13点的有利波动才能获得10点的利润,但只需7点的不利波动就会导致同样10点的亏损。原以为的10点盈利对10点亏损的“初始”比率,现在应该这样表示:
3/7=1.857:1
所以,实际的输赢比率是1.857:1,或者近似于2:1。这真是让人开了眼界,是不是?现在,你知道为什么盈利目标小的交易很难挣钱的原因了——竞技场大小了!这就等于在轮盘的红格子上下赌注,而近2/3的格子不是黑格子就是“0”格子一样。
我们当然可以通过采用好的策略和固定的风险管理,来提高任何交易的获胜几率,但是很难看到哪个人可以一直战胜这种“初始”的盈亏比率。如果你曾用这个方法交易并且失败了,那么现在你知道是怎么回事了。你在把做市商变得富有,也可能把经纪人变得富有,但你却很可能是众多亏损交易者中的一个。
改变劣势
我们要如何改变这个输赢比率,才能让我们有更高的几率在外汇交易中获胜呢?我们如何才能把这个竞技场变得公平?通过把竞技场扩大——你是知道的。如果我们瞄向了更大的盈利目标,点差在交易中的比率就会变小。这就像是往轮盘中加入更多的黑格子和红格子。但又不像轮盘,我们在外汇交易中可以选择竞技场的规模。
让我们回顾之前的交易状况,只是这一次我们将扩大这个竞技场。我们再一次假设点差是3点,只是这一次交易者会试着获利100点,而不仅仅是10点。为了把初始的亏损头寸变为盈利100点,交易者实际上需要汇率朝着对他有利的方向移动103点:
100+3=103
要产生100点的亏损,交易者只需要汇率发生97点的不利波动。这是因为交易者在一建仓时,就立即遭受了3点的亏损。
100-3=97
我们已经判断出交易者需要103点的有利波动才能获利100点,而只需要97点的不利波动就可以导致100点的亏损。原以为的100点盈利对100点亏损的“初始”比率,现在可以表示为:
103/97=1.06:1
现在这个输赢比率对交易者来说好很多了,因为它们更接近50-50。正如我们之前讲的,只要存在点差,每笔交易最初的输赢比率都会高于50-50。但是,如果我们运用好的交易技术和风险管理,或者如果我们在交易中赚取息差,就可以忽略这个对我们稍微不利的输赢比率。
当然,我不是说你每笔交易必须瞄准100点或更多的盈利目标,而是希望你明白如果外汇交易的竞技场大一点,那么你获胜的几率将大大提高。此外,瞄准更大盈利目标的交易者,往往持仓的时间也较长,所以进出场(以及支付点差)的频率也比较低。
你的做市商和你的经纪人对你的喜爱可能要少些,但是你的账户资金会感激你。最终,你会是唯——个享受利润或者遭受亏损的人。
大众为什么不这样做?
那么为什么大家不都以更大的利润为交易目标呢?为什么如此多的交易者都陷入了这个令人惊愕的输赢比率的陷阱中?有两个可能的答案:
1.他们不知道他们正在累积对自己不利的输赢比率。
2.他们对交易的本质有着有害的先入为主的观点。
问题是交易不会永远都是我们认为的那样,或者希望的那样。我明确知道我希望的交易是什么样子,就是:我在早上起床,交易一个小时,赚了很多钱,然后平仓出场,在这天剩下的时间里做任何我想做的事。交易应该像电子游戏,我们想什么时候玩就什么时候玩。我们玩游戏的时间越多,我们的得分也越高。我们拥有的财富多得超出了我们的想象,却只需要最小的努力。
在我看来,这就是最理想的,但是你可能己注意到这些策略不允许我们这样做。那是因为策略需要在真实交易世界运用,而不是在我们幻想的世界中。可问题是很多交易者不知道他们对于交易的认识并没有建立在事实的基础上。他们正在交易的市场存在于他们的梦想中,而不是现实中。
最小的努力获得最大的收益!
我们是如何形成对交易这种不好的看法的呢?我想罪魁祸首就是那些鼓吹每天只几分钟就赚得巨额利润的电视节目。你可能看到过这些冗长的广告,它们常常制作得看起来像是正规的电视节目,里面一些睁大眼睛的投资者骄傲地宣称他们只用最小的努力就获得了最大的收益。
最小的努力获得最大的收益!
这听起来很棒,而且并不是巧合。你正在被告诉的正是你想听到的。现在,我不会讲你喜欢听到的话,我将要告诉你事实——交易是个辛苦的工作。短线交易者正在累积对自己不利的输赢比率。世上没有用最小的努力就可获得最大收益这样的事。
当我说我们需要扩大竞技场,于是持有头寸时间需要长一点时,这可能不是你想昕到的话。为什么会这样?因为我们想要用最小的努力获得最大的收益。
为什么电台里铺天盖地都是只用最小努力就可获得最大收益的承诺?因为推销员知道这正是你想听到的,而且他们还知道如何让你大掏腰包。无论什么时候,如果有人告诉你的正是你想昕到的,请赶快离开他。
我们可从“智慧钱”那里学到什么?
想想那些所谓的“智慧钱”在市场上的交易方法。那些对冲基金和机构交易者会去追逐10点或15点的利润吗?当然不会——他们明白这里运行的动力学。他们不仅不会对10点利润感兴趣,也不会去追逐100点利润。很多这种“大人物”只会满足于几千点的利润——这种交易会把输赢的比率尽可能地推向50-50。
机构投资者不仅懂得在更大的竞技场上活动的价值,他们进行这样的交易还可以赚取息差——从而让他们成功的几率更高于50-50!如果这是一个赌场,他们应该很快就会被赶出去。现在你知道他们为什么被称为“智慧钱”了吧!
现在离开那里并且获胜
好消息就是我们也可以像“智慧钱”那样交易,并避免采用相反的交易方式。现在你已明白了外汇竞技场的动力学,你对交易的理解就比大部分人都多。大部分人都会进场,失败,然后离开,离开的时候没有带走一点对他们参与的游戏本质的认识。这种游戏不是那种不需要认真对待的游戏,而是参加就是为了取胜的游戏。
“参加就是为了取胜”对你意味着什么呢?是否意味着你会按你的方式做事,按你自己的喜好玩游戏,并且如果每件事都进展顺利,就非常美好?或者是否意味着为了登上领奖台,你愿意不惜一切努力——包括放弃你对正在参与的游戏的先入为主的观点?如果你是真的想赚钱,你最好愿意付出比别人多的努力。
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