马丁•舒华兹：超人的智慧和灵感+明显的性格缺陷

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《交易冠军》是交易大师马丁•舒华兹的自传，台湾版。其实我早就看过了此书的大部分内容，由于工作忙看了大半年时间才把它看完。

看完此书让我有些震撼，我并不羡慕舒华兹的技术水平，也不欣赏他的人格魅力，但对他的诚实深表赞许。看这样的书才能为我们借鉴别人的经验和重视别人的教训。

一位哥伦比亚大学毕业的商学研究所的研究生在毕业以后为了比别的同学更有出息选择了证券行业，做了9年的证券分析师，在全国（美国）到处作报告和演讲，风光出尽可是两手空空，年年亏损，债台高筑。在结婚时都怕对女朋友说没有钱结婚。甚至他女朋友逼他结婚时引起的惊慌造成的胃痉挛差点要了他的命。他人生的转 折点是遇到了一位知心知人的好老婆。他老婆告诉舒华兹，说他是她见到的最聪明的人！这才让舒华兹有了信心与她结了婚。

婚后在他妻子的开导之下，舒华兹才决心告别9年的股评界自己出来做独立投资人。舒华兹自己也认为9年来（1970年~1979年）的证券分析没有为他赚到钱，年年亏损。所以他痛改以基本分析为主要的分析手段，改为以技术分析为主的炒作方式。这样才慢慢开始起步，开始从长期的失败中转为比较稳定的赢利。他借了他舅子5万美元，加上他家全部的储蓄一共有10万余元，花了9万美元在美国证券交易所买了一个场内席位，剩下的几万美元作为炒作股票权证的本金。

他在1979年8月第一次出手，第一天交易内的几小时就亏了本金的17%，当时那真叫天昏地暗，暗无天日。这是什么样的感觉？晚上整夜睡不着觉，找高手指导，在他朋友的帮助下才没有平仓出来，经过了几天的煎熬终于等到了反弹机会才赚了8000多美金出场。这可是死里逃生呀，比赚了100万美元还要激动。在开始做期货的那年并不成功，在摸索之中前进，基本上盈亏两平。但他在贤内助的支持之下，在1982年时他已经从10万美元赚到了120万美元。这时他老婆怀孕的第一个孩子由于没有羊水而死在了肚子里，出现了他人生中的又一个低潮。没有几个月他花了40万美元买了一幢海滨别墅，并且买了一架电话报价机，为他随时知道各个市场的行情提供了方便。

到了1982年 9月他发现了一个天大的秘密：公债（国债）期货的收盘价会影响到第二天SP500指数的开盘价。他经过统计发现成功率在90%左右，于是在1982年9月13日在他老婆的鼓励之下决心一试。当时美国公债在下午3点收盘，而SP500指数及指数期货在4点15分收盘。利用公债收盘时的涨跌来决定SP500指数期货的买卖。在SP500指数期货收盘前几分钟作出开仓的方向和买卖，第二天SP500期货一开盘就平仓，他只做开盘价。这样从1982-9-13日开始试验到1982-9-30日为止，SP500指数只波动了0.05点（119.40~119.35点），可他赚了16万美元，真是太神奇了！一招先吃遍天在这里表现得淋漓至尽。第二月，即1982年的10月，开始了全面的狙击SP500指数期货的开盘价，一月下来资金尽然翻了一番，比他前十几年赚的钱的 总和还要多！几个月以后成了千万富翁。

事实上舒华兹有超人的智慧和灵感，但性格上也有明显的缺陷。

在决定未知事件时缺乏果断的处理问题的能力。这种缺陷可能来自他的想得太多，造成了举棋不定，犹豫不决。大凡高学历的人都会在紧急时刻三思而后行，左脑比较发达，患得患失比较严重。在他出山时，他老婆告诉他：“你已经三十三岁了，而你一直都希望为自己工作，所以尽管放手去做吧！你拥有很好的学历。这是谁都夺不走的。最糟糕的状况顶多是最后的破产，然后再回去当一个证券分析师罢了。去当一个操盘手吧，这是你的第一个目标。”没有他老婆的鼓励他很难跨出这一步。很多时候他看到了行情的发展和动向，总是自言自语不能下决心做一单。这时他身边的妻子就会告诉他：“舒华兹，你要是觉得好为什么不做一单呢？”于是， 正确的操作才产生了。可以说他老婆是舒华兹的主心骨，才有了做单的果断和必要的信心。“永远不放空共和党”一节中，他老婆陪丈母娘去买大衣去了，留下了舒华兹一个人孤零零一个人，他突然心里空荡荡的，一种抱怨之情油然而生。在这种埋怨情绪的支配下又做错了方向，结果脾气上来了，行情越上涨，他越放空，非要与市场赌气不可。结果当天浮动亏损100万美元。晚上无法睡去，守着他老婆哭了一场，打电话给他的老师，老师才告诉他：“只有先平仓出来才能释放心里压 力，才能看清行情的方向”。舒华兹整夜没有合眼，沉浸在痛苦之中。可他老婆呼呼大睡，没有把100万当成一回事。第二天开盘以后有一个小幅反弹，舒华兹在犹豫时他老婆催促他：“你不是要平仓吗，那就开始吧！”结果他才快速平仓了结，平到了一个好价钱，只亏了60万美元左右。舒华兹找了一位好老婆，一位柔情似水的女人。虽然不算漂亮，但绝对是一位有智慧的女人，一位心理稳定和与世无争的女人。没有她的指点、帮助和安慰，舒华兹很难成功。在书中，很多地方都显示出他老婆的影子，让人感动。

面子观念太重了。他从小就希望出人头地，从小就想争第一。这种情结会无形中增添他的追求荣誉的强烈愿望。追求荣誉本身没有错，错就错在不能过了头，过了头就会产生心理上的障碍，一旦做某事失败容易产生怀才不遇的感觉和情绪。看到其它成功的大操盘手管理着几十亿甚至几百亿资金，有自己的专机和直升飞机， 舒华兹羡慕死了。于是他决定自己搞一个基金。要想快速发财帮别人炒作分成是一项好途径。但舒华兹与其它人不同，他是一位短线帽客，做大资金必然会造成意想不到的困难。所以1990年他组建了沙伯林纳合伙基金公司，先募集了2000万元，后来又来了4000多万元，一共有6000千多万元。由于面子太强，又认为自己的高手，不原意别人插手他的炒作。所以基金没有请其它人，总经理、董事长、出纳、会计、迎宾、保安都是他一个人。问题又来了，一是累死他了，二是炒作手法不适合大资金动作，收益也相对比较少，造成了客户拆资走了大半，这又对他的面子和心理打击很大。于是在当年底就病倒了。组建基金二年，住医院三 次，动大手术一次，都是由于生气造成了心膜炎。尽管后来以一位陆战队员的身份和名誉拚命做了一些单，但毕竟人的状态不好，没有达到预期的收益水平。所以最 后他在现实中终于承认（认识到）人活命是第一位的，如果努力工作的后果是丧命，那么什么意义都没有了。所以他不得不放弃致命的基金工作。于是他还是明智地 解散了基金。他认为解散基金是他一生中做得最漂亮的一笔单。我认为这是他最重要的一次人生改变。

从整个书中也可以看出他人生的自我改造过程。人只要一生气就会蒙上自己的眼睛，关闭了正确观察事物的能力。风险投资中心理的平衡是十分重要的，千万不要把自己推向愤怒的情绪之中。 书中还是许多亮点值得一读。作者舒华兹对自己心理的描述是没有保留的，这是我们最要感谢他的地方。 我们也可能看到90年以前美 国的电脑普及率并不高，至少在舒华兹这样的操盘手那里没有看到这方面的信息。他们总是以电话方式打给自己的经纪人，然后经纪人帮他们买卖股票或者期货等。 他们每天都要手工做日线、周线和月线。在盘中还要手工画走势记录和做小时线，主要以直觉来做买卖，而盘后分析才使用所谓的技术图表和技术指标。这些分析都 是在纸上做的。所以看着我们现在的炒作都计算机上操作，真是太幸运了。不然我们只好回到基本分析的时代，忽略技术分析，以时间来换取上涨的空间。因此，在没有计算机进入风险投资的时代，技术高手主要来自场内交易员，都是一些短线客，或者说都是一些帽客。做长线的人应该是那些持基本分析的人，他们忽略技术 分析，主要看基本面的财务增长来长期持有，经过时间来过滤无法把握的短线的波动，去摘取经济发展的长期成果。 舒华兹所提供的工具现在已经显得过时而且也很简单。但他的自我分析和进场前的计划仍然可以成为在今天的典范。特别是找一套交易方法适合自己的性格特点十分 重要。他提供的他的技术分析方式其实很简单，其中最主要主图工具是今天的EXPMA指标，即指数平滑移动平均线，而且他主要以10日指数平滑移动平均线做为买卖的依据。它的技术分析曲线的数学公式为： EMA(CLOSE,10) 当价格线上穿均线买入，下穿均线而卖出。这就是大师最主要的分析手段。你可能不太相信，其实我也不太相信，但事实可能就是这样。

从舒华兹提供的他每天的生活和工作情况来说，工作非常忙碌，一天要工作15小时以上。但是我发现有一个巨大的遗憾，就是他从来没有安排体育锻炼。这让我想起他48岁时炒作基金时住了三次医院和做了一次大手术的过程。生病事件并不是偶然的，只是反映了在高压力之下导致了身体情况的虚弱，但最根本的原因还是缺 乏长期的有计划的体育锻炼造成的。

应该说，舒华兹是伟大的，在这样简陋的条件下能够作出如此的成就已经相当不容易了。可以说他是一位天才，既使有一些缺点，天才毕竟是天才，现在人也很难超越。