市场大举押注降息100点 美联储却失了方向

　　周三调查爆发情况的Peter Katona称，“我们不知道会是什么轨迹，大家都在猜，谁都不知道。”

　　事实上，在3月3日美联储紧急降息50个基点后，美股依旧录得大跌，因美联储的举措加深了市场对于经济放缓的忧虑，而忽略了降息对于股市的推动作用。

　　经济学家不再讨论美国经济是否衰退，转而预测将实现何种形态的复苏

　　直到最近，经济学家们还在辩论美国经济会不会陷入衰退。但是随着周三美股结束了史上最长牛市后，一些经济学家已经将讨论的重点从经济是否会出现大幅下滑，转向猜测经济将以何种型态复苏。

　　考虑到美联储可能很难拿出令市场满意的方案，以及货币政策正在逐渐失效，即便是美国经济最终避险了衰退，但是市场普遍认为美国经济存在进一步回落的空间，因此市场的焦点逐渐的转向美国经济将以何种形态复苏。

　　满地可银行资本市场固收策略师Dan Krieter和Dan Belton上周曾在报告中称，他们的基本预测是2020年会出现衰退。但这“似乎已无需辩论，现在真正的问题似乎是市场能够期待怎样的复苏。”

　　“这次将会是严重的经济放缓，”Krieter周三称。

　　很多经济学家仍认为衰退有可能避免。但他们仍预计公共卫生事件的负面影响还会持续，导致美国经济复苏步伐放缓。

　　美国银行证券美国经济部门负责人Michelle Meyer称，

　　一些人之前乐观预期的“V形”复苏，现在看起来可能性下降，因为公共卫生风险在全球范围内蔓延，这导致经济下行的压力加大。

　　“我们预计将会出现‘U形’衰退，底部很低，可能进入衰退水平，”Meyer说。他表示，这一预期假设消费者支出将受到影响，企业投资将被推迟，整体经济活动将因此而受阻。

　　一些大城市的传统活动被迫中断，因为控制行动导致活动取消、旅行限制和人员隔离。

　　牛津经济研究院首席美国分析师Kathy Bostjancic表示，封闭举措的负面影响将持续一段时间，经济将过一段时间才会全面反弹。例如，企业将需要完成订单，工厂将需要一段时间才能全面恢复。她预计经济将出现“U型”复苏，并避免全面衰退。

　　Bostjancic表示，消费者信心和支出或将受到冲击，由于一些工人因被解雇或出于担忧而更多地待在室内。“这不仅仅是对美国的冲击，而是全球性的，”她说，“这是前所未见的。”

　　随着公共卫生事件影响蔓延，金融市场过去几周剧烈波动。据德银全球研究，标普500指数以史上最快速度进入修正区域。10年期美债收益率此前跌破0.5%，创纪录新低。

　　Meyer称，在公共卫生风险蔓延范围更广、需要采取更多关闭举措情况下，美国经济可能面临长期停滞。这可能导致美国经济更偏向出现“L型”复苏，

　　即美国需要更多时间才能恢复元气。

　　但她表示，仍有可能避免出现深度衰退的可怕后果。

　　“这将需要一些时间，因为会有一些更永久性的活动中断，”Meyer称。“但我确实认为我们最终能够克服这次冲击。”