原油暴跌“黑天鹅” 美元遭抛售 外汇市场现流动性紧张

　　“原油市场过去几周已经饱受新冠肺炎疫情而拖累需求，而最新的OPEC+谈判破裂的消息则导致供求冲击，对原油市场造成双重打击，这让市场一时间难以消化，周一盘中原油价格一度下挫约30%，最新的跌幅有所收窄至20%左右，创下布兰特原油自1991年1月以来的最大单日跌幅，”摩根大通私人银行亚洲执行董事兼外汇及大宗商品与利率部主管Adam Margolis3月9日晚间向21世纪经济报道记者表示。

　　他指出，由于市场波动性激增，在周一亚洲早盘时段，美元被大量抛售，外汇市场一度出现流动性紧张。“美元兑日元的汇率最新跌至102.05，跌幅超过3%，创下三年以来的新低。澳币兑美元的汇率一度下跌4-5%，这暗示市场流动性十分紧张。”

　　在恐慌情绪下，欧元兑美元汇率则上涨1%至1.1408，澳币、新西兰元兑美元汇率均下跌约2%。同时，由于原油价格暴跌，导致石油出口国的货币也集体走软，俄罗斯卢比以及墨西哥比索兑美元的汇率则暴跌了约6%。加拿大元兑美元的汇率则跌至2017年以来的新低，至1.364。

　　衡量欧元兑美元波动率的指标飙升至2017年4月以来的新高，而美元兑日元的一个月隐含波幅则激增至11年新高。

　　富达国际基金经理James Trafford则认为，从中期来看，油价的走势取决是否能达成政治方案来解决OPEC+谈判破裂，以及受新冠病毒影响的地区需求是否快速恢复。

　　从短期来看，这几乎是不太可能的，油价有可能跌至每桶30美元的现金成本水平，或者甚至下探2016年27美元的历史地位。

　　2月13日，国际能源署(IEA)月报下调了全球原油需求预期，并表示全球石油需求将在2020年第一季度出现十年来首次收缩，因全球公共卫生事件等不确定性因素对需求构成了损害。IEA将其2020年石油需求增长预期下调了36.5万桶/日至82.5万桶/日，为2011年以来最低水平。

　　Margolis坦言，市场仍需要一段时间来消化来自原油市场供求双方的冲击，从短期来看，价格可能跌至每桶30-35美元，而且不排除继续下行的动能持续。

　　投机者偷步抛售？

　　丹麦盛宝银行首席大宗商品策略师Ole Hansen指出，在OPEC与盟友谈判破裂前数日，投机者已经提前抛售，截至3月3日的一周内，轻质原油(WTI)以及布兰特原油期货的合计净长仓头寸减少了8.7万手至32.4万手，创下近5个月新低。同时，空头的仓位则激增了4.1万手至22.5万手，这是自1月底以来的新高。

　　他向21世纪经济报道记者坦言，最新一轮的石油危机，让人联想起2014年发生在俄罗斯、沙特以及美国页岩油之间的价格战，“沙特下调了4月份所有原油品级的官方销售价格(OSP)，目的是为了夺回失去的市场份额。”

　　2014年6月以来，国际原油价格直线下泻，并在2015年末至2016年初跌至25美元左右，主要受美国页岩油技术革命和欧佩克国家原油生产正常化是导致全球石油供给显著增加所影响。

　　当时，OPEC成员国为维持国家财政平衡采取“限量保价”。沙特阿拉伯在2014年七八月曾减少原油出口量以应对油价下跌，但在九十月却改变策略，不但没有减产反而下调了亚洲销售价格，随后伊朗、伊拉克等国相继下调亚洲售价引发“价格战”。

　　受新冠肺炎疫情不断扩散的影响，全球石油需求预计将受到沉重打击，摩根士丹利将2020年需求增幅预测下调至50万桶/日，而高盛预计全球石油需求萎缩15万桶/日。

　　惠誉解决方案的分析师此前曾警告表示：“OPEC+的不作为可能会引发另一轮潜在的严重抛售。”

　　同时，Hanse指出，在截止3月3日的一周内，基金投资者大幅削减了24个主要商品期货品种中17个品种的长仓头寸，整体的净长仓仓位下调了约25%，涉及的品种包括原油、黄金、白银、铜、大豆、玉米、小麦、咖啡等多个大宗商品。