离岸人民币的“波动12小时”

　　易纲强调，中国宏观政策空间充足，政策工具箱丰富，有能力应对各种不确定性

　　[5月美国非农就业新增7.5万人，创3个月最低，远逊于预期的18万，也是4个月里第二次新增就业少于10万。]

　　6月7日午盘前后，人民币汇率出现大幅波动，离岸人民币有关美联储“可能很快就会有理由降息”的言论已经沉重打击美元。

　　6月8日至9日，易纲出席了在日本福冈举行的二十国集团汇率被这些需求搞得很弱，无视美元下跌。中间价较强，可以稳定离岸情绪。”

　　各界多认为，在央行持续逆周期调节的基础上，人民币近期不具备持续走弱的基础。国际货币基金组织对记者称。就在两周前，美元指数达到2019年新高，但现在走势却非常疲软，美元多头需看到就业增长抗跌的迹象才行。

　　然而，非农数据继续重伤多头信心。5月美国非农就业新增7.5万人，创3个月最低，远逊于预期的18万，也是4个月里第二次新增就业少于10万。同时，4月非农新增就业岗位从26.3万下修至22.4万，3月和4月共下修7.5万个；备受市场关注的平均时薪同比增3.1%，是去年9月以来最低，逊于预期和前值3.2%，这不仅证明了美国就业增速正在放缓的事实，也表明就业增速已跌破长期趋势线——尽管美国非农就业持续增长了104个月。

　　此外，近期美国的其他经济数据也显露疲态，美元指数从98的阶段性高位小幅走弱至96左右。美国5月Markit制造业采购经理人指数(PMI)终值创2009年9月以来新低，产出分项指数终值创2016年6月以来新低；美国供应管理协会公布的5月ISM制造业指数52.1，创2016年10月以来新低。

　　过去一周，美元表现不佳，多数G10国家货币都对美元升值0.3%~2.3%不等，亚洲货币也普遍对美元升值，仅有墨西哥比索、人民币、印尼盾小幅跑输。当前，根据芝商所FedWatch工具，市场预计6月降息的概率为27.5%，但7月的概率则已飙升至63.3%，而预计2019年将降息2次的概率已高达86.4%。

　　不过，此轮美联储降息预期将如何驱动汇市，仍需观察。风险在于，年初美联储意外宣布暂停降息，但美元丝毫未走弱，这是因为在全球经济放缓的背景下，美国经济仍然相对强劲，且海外央行都开始呈现转鸽的迹象。

　　“市场相信美联储降息只是时间问题，但问题在于，汇市波动率仍然不高，美元仍处于近20年高位附近。我们确信美元会走弱，但时间则很难说，我们仍需要耐心。”法兴银行首席外汇策略师朱克斯(KitJuckes)对记者称。

　　上周二，澳大利亚联储宣布近3年以来的首度降息，此举是为了应对疲弱的通胀和经济增长，以及不断上升的失业率；随后，印度央行也宣布降息。这轮全球降息潮只是刚刚开始。

　　而欧洲数据方面，综合PMI数据从51.6上修至51.8，失业率从7.7%降至7.6%，GDP增速稳定在1.2%，因此近期欧元出现反弹。“但4月德国工业生产仍然疲软，零售增速从2%降至1.5%，说明情况并没有根本性好转。尽管欧央行仍在实行负利率，但市场已经开始讨论欧央行会否考虑降息。”朱克斯表示。

（文章来源：第一财经日报）