英镑多空博弈不止要盯着脱欧 这些因素同样不可忽视

　　上周，英国首相特雷莎·梅被传“逼宫”，英国政治经济环境的不确定性持续增加，导致英镑经历长时间的低迷。事实上，外界对于特雷莎·梅的下台早有心理准备，只不过在脱欧前景未明的情况下，投资者对这一消息显得更加敏感。

　　而现在，投资者们不得不面对另一大风险事件：法国兴业银行指出在下周举行的欧洲议会选举上，由奈杰尔法拉奇(Nigel Farage)领导的“硬脱欧派”预计将取得胜利，这毫无疑问将加剧英国无协议脱欧的可能性，给予英镑多头一记暴击。

　　英国脱欧不确定性加剧带来的影响，很快传导至英国货币和债券市场。在上周，创纪录的连跌让英镑兑美元滑落至1.27附近的近四个月低点。而在债券市场方面，截至上周五，英国政府债券收益率接近1%，为4月初以来的低点。

　　不过有市场人士就认为，投资者和首相一样，都把过多的精力聚焦于脱欧进程之中，反而忽视了英国经济基本面对英镑走势同样将产生十分深远的影响。

　　毫无疑问，脱欧是特雷莎·梅任期内的头号大事，也是外界评论其功过的主要落脚点。不过在特雷莎·梅下台几乎板上钉钉的情况下，有媒体梳理其任期表现就指出：抛开脱欧这一大疑难杂症不说，从许多指标来看，特雷莎·梅任内英国经济并未出现明显衰退迹象，或者说，至少与前任卡梅伦相比并不逊色。

　　首先，部分经济学家在2016年就预测的英国经济衰退并未发生，而且在脱欧协议始终难有定论的情况下，英国经济还保持了一定的增长。分析指出，在这两年多的时间里，英国就业市场依旧坚挺，创造了大量的就业机会。其中数据显示，自特雷莎·梅上任以来，英国就业人数增加了近100万，失业率也降至上世纪70年代中期以来的最低水平。

　　除此之外，工资增长速度也令人欣喜，并再次超过了物价上涨的速度。不过局限的地方在于，按照目前的增长速度，实际工资要到2023年才能恢复到金融危机前的水平。

　　也正是在英国经济的支撑之下，尽管在持续两年多的脱欧闹剧中发生过不少大事，但直到近期出现连跌之前，英镑还是保持了相对平稳的走势，并未出现多少崩盘迹象。

　　当然了，在英国经济发展的道路上，还存在着不少缺陷，比如疲软的市场投资等。英国工业生产率也依然糟糕，去年每小时工业产出率仅增长0.5%，延续了长期以来的颓势。需要注意的是，生产率低下无疑会影响企业产出并导致成本上升，长此以往也会给工资增长带来消极影响。

　　另一方面，尽管梅在就任英国首相后的第一份声明中就承诺要解决“严重不公”，帮助那些生活艰难的英国民众摆脱困境，但贫富差距过大的问题仍然没有得到改善。英国预算责任办公室(Office for Budget Responsibility)的数据显示，去年4月至9月，收入最高的0.1%人群的收入增长了近6%，远高于平均增长率3.7%，这加剧了英国民众的不满情绪。

　　而对于一直处于争议之中的特雷莎·梅，经济学家汉森(Dan Hanson)就表示：

　　“在特雷莎·梅的首相任期内，英国经济发展一直被置于次要地位，因为她的精力都放在谈判并达成脱欧协议上。但现实是，无论脱欧最终结果如何，其带来的不确定性在现阶段使英国经济增长陷入了迟缓是不争的事实；不过往后人们对梅的执政评价，很大程度上还要取决于最后这几个月她会把英国经济带向何方。”

　　有分析指出，综合目前英国两党的谈判进程来看，在6月3日前就脱欧协议达成一致的可能性也微乎其微，不确定性飙升让投资者们叫苦不迭。但不可忽视的是，如果英国经济保持良好势头的话，必然会抵消脱欧进展不顺的部分影响，支撑英镑走势。分析师就提醒投资者，在保持对脱欧进程的持续关注之余，对英国国内经济状况也要多加关心，方可提高对英镑下一步走势的预测准确性。

（文章来源：金十数据）